#聊“光大新核心资产”，赢千元大奖#围绕核心资产的投资，正好借着光大核心资产混合（014215）的平台，我想谈一下核心资产投资的三个方面的观点：

一、为什么要现在投资核心资产

今年以来，国内资本市场遭到重创，市场信心一触即溃。上证、深证、香港无一幸免，特别是在3月初的持续下跌过程中连任何像样的反弹都没有，可谓是泥沙俱下，市场信心可谓是降至了冰点。

1）基于理论视角的投资时机选择：所谓祸兮福所倚，福兮祸所伏，巴菲特也说过，别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。在市场里呆久了，愈发觉得这些看似简单的格言都是弥足珍贵的真知灼见，正如《周易•系辞》所讲的：“易简，而天下之理得矣”，天地之间的大道往往都是简单明了的，问题就在于当事人往往为事物的表象所迷惑，或者囿于世俗的偏见，无法坚持践行下来。

2）基于历史回望的投资时机选择：纵观美国资本市场数百年的历程和国内资本市场三十年的历程来看，其实最好的投资机会恰恰是市场信心最为崩溃的时候。毕竟，二级市场定价其实从来都不是基于估值，所谓估值的高低也只是一种情绪的参考，市场定价的核心是基于信念，或者叫共识（common sense），大家都觉得市场的未来前景一片光明时，百倍的pe依然是低估，当大家觉得前途暗淡时，1倍的pe也可能是高估，而这从1倍pe到100pe之间，从戴维斯双杀到戴维斯双击的差值就是散户盈利的机会。而市场的情绪又是受个股、特别是所属行业领涨龙头股涨跌的影响的，即使这个领涨龙头没有任何实质价值，只是受纯粹市场资金的驱动处于博傻阶段，必然有估值回归的一天，但是它对市场情绪的影响却是远大于绩优股的。而随着大量炒作股票的暴跌，绩优股的业绩即使没有受到任何影响，甚至于迭创新高，但是依然会被拖累。但是正是这种泥沙俱下，绩优股卖出白菜价的时候恰恰就是才是投资核心资产的最佳时机，并且事实上也不用所谓的精准寻底，从历史回望看，在市场信心崩溃的期间，任何时候投资在将来都能获得丰厚的回报，与其去费劲心思追寻那虚无缥缈的底部然后满仓杀入，在底部区间分散投资实际上才是投资赚钱最容易的方式。

二、投资什么样的核心资产

核心资产必然是最优质的投资标的，正如光大核心资产混合（014215）所重点关注行业龙头、优质企业。这也是由经济规律所决定，在充分竞争的行业，特别是科技密集型、资金密集型行业，存在非常的明显的集聚效应和规模效应。因为科技的投入是巨大和高风险，如果最终未达到产出门槛的话，前期的投资可能都会归零，投入和产出的关系并不是线性的。而对于消费行业同样如此，品牌的影响力就是消费行业的门槛。因此，无论是科技还是消费企业，达不达到这样的门槛，对于企业的产出效应来说，就不是90和100的差别，而是0和1的差别，所以规模越大的企业就越容易扩过这样的产出门槛，也越能抵抗研发失败的风险，也就越有优势，这就是所谓的强者恒强。

所以，对于核心的资产的投资，就必须要投资品牌更强大、服务更全面、创新更快速的行业龙头，否则当下市场上的三四名，不仅潜力可能没有龙头高，未来可能反而会更快的被淘汰。光大核心资产混合（014215）专注于行业龙头、细分龙头，未来的前景非常光明，且可以通过基金的组合策略，分散散户投资单一龙头风险，从而取得稳定的超额收益。因此，投资未来，就要投资中国核心资产；投资中国核心资产，就要投资光大核心资产混合（014215）！

二、选择什么样的投资方式

正如我上面所说的，对于普通投资者来说，与其去寻找那虚无缥缈的底部，最适合还是在低估的区间分散投资，毕竟散户的信息、资金规模都有限，想捕捉这样的微乎其微又转瞬即逝的机会堪称是难如登天。在市场底部区域的时候就不需要再寻底，而是要坚定投资。

1）当下建立底仓：现在市场全面低估，正是今年来投资核心资产股票基金的最佳时机，我们不需要再犹豫，可以认购光大核心资产混合（014215）作为核心资产投资的起点和今后分散投资的底仓。

2）未来坚持定投：未来在光大核心资产混合（014215）开放申购和定投之后，我们还可以再建立定投计划，坚持定投。通过定投可以充分发挥微笑曲线的威力，避免择时的烦恼。因为定投具有一种天然的动态平衡机制：同样的定投金额，在基金净值上涨时购买的份额自然会少，而基金下跌时购买份额又会增多，这样只要持之以恒，依靠微笑曲线的威力，即使基金净值没有上涨，我们依然能够盈利，省事省力省心。我个人认为这是对精力、知识和信息都有限的普通个人投资者来说无疑是一件最高效又是最有效的投资方式。

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