二季度市场震荡下行,以陆股通为代表的外资无明显增量净流入,内资存量资金博弈性较强。市场方面,大多宽基指数下跌,消费板块承压,TMT等人工智能产业链产生分化,但其中光模块收益显著,相关股票涨幅较大。风格上看,二季度一定程度上延续了一季度的整体趋势,低波动、低估值标的有较为显著的超额收益,但主要集中于较小市值的标的。盈利能力强的个股延续弱势。医药板块中细分板块方面,基本延续了一季度的情况:中药表现较好,CXO、医疗服务表现较弱,行业总体中小市值的投资机会更大。
报告期内,本基金跑输基准。本基金基于长城基金量化投资研究平台的研究成果,对于医药行业中小市值股票加大了价量因子的研究权重,通过深度学习等神经网络方法广泛挖掘市场有效因子,并充分利用人工智能等算法进行多因子组合,寻找对股票收益有预测性的指标作为因子;利用投资广度分散个股与行业风险,根据基准指数的特点严格控制行业偏离以及个股偏离,并在综合考虑预期风险和收益水平基础上进行组合权重优化,力争有效跟踪基准指数的同时获取超额收益。