1、关于新能源车板块

从近期市场分歧较大的新能源车一月份销售数据来看，同比增速依旧保持 100%的增长水平。对于其环比有 10%左右的下降我认为主要有两个原因，一是临近春节，销售数据有所放缓其次往年 12 月都是销售冲量的很好的时间点，去年 12 月销售数据达53 万台大幅超过预期，因此 1 月环比有所下降也属于正常现象。

  今年国内市场新能源汽车销量预计达到 600 万台，相比去年还有 60%-70%左右的增长，全球预计销量在 900-1200 万台。即便按照今年 1000 万台的全球销量，在整个汽车行业销量占比只有 12%，远远没有到一个成熟的阶段。锂电涨价导致电动车销量下行的说法传导链太长，可能不具有可行度。

  对于一些存在降价压力的材料公司，基本上在去年就已经进行了减持，这些材料公司降价反而在今年对电池企业是有利的，从某电池龙头的四季报远超预期就可以看出它的成本管理能力是非常好的，其他一些电池二线公司的四季报有一定的成本压力，但是预计在今年二季度，大概率成本的影响会进入一个反转的情况。因此今年对于电池企业来说，最担心的不是成本，而是需求。所以我觉得市场上一部分资金单看四季报很容易造成一些相关股票的错杀。

  新能源板块的调整了基本上已持续三个月了，调整幅度已经接近甚至超过去年的 2 月份，当前的估值水平已经低于去年 3 月上旬。我个人觉得当前调整是带来了未来一年甚至几年非常好的一个介入时间点。从配置角度来说，整个板块包括有些其他的成长板块都具有很强的配置价值。

2、关于光伏板块

今年预计硅料价格大概率会小幅下调，这对于光伏组件的需求会有一定的促进作用，但我个人认为达到 40%以上的增速不太容易，低于30%的概率也不大。这也是为什么近期光伏板块整体跌幅比新能源其他板块少的一个重要原因。

3、关于风电板块

风电板块中较为看好海风，由于它的安装难度较大，包括主机大型化，因此在进入平价阶段时它降价压力并没有陆风那么大。

4、关于稳增长板块

当前一些声音认为成长股估值有压力，推荐低估值的稳增长板块。对此我认为基建板块整体达到 15%以上的增速难度是非常大的。从稳增长的角度目前也只是市场的预期阶段，而不是说订单落地或者是兑现阶段。然而近三个月一些稳基建的板块，特别是建筑板块已有了非常明显的涨幅，市场预期已经打得比较满了。在这种情况下，我个人认为放弃成长股去追稳基建的板块胜率不大，除非基建增速显著超出预期。

数据来源：Wind，截至2022.2.17

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