五一节后，合成生物概念股大涨，带动起整个生物医药方向走强。消息面上，近日江南大学团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸（它有一个我们更为熟悉的名字，玻尿酸），把成本从每公斤几万元降低至每公斤仅几百元，实现了透明质酸大产量推广应用，我国也成为第一个有能力生产全部类型透明质酸的国家。
当前创新药或正处于“三端共振、报表兑现”阶段，一是需求端高速增长，未来提升空间巨大；二是供给端行业出清，竞争格局优化，行业龙头地位稳固；三是支付端持续改善。三端共振下，创新药企业的报表或会呈现出以下特征：收入高速增长，毛利率提升，费用率下降（包括销售费用率、管理费用率、研发费用率），利润率提升，利润增速快于收入，基本面较为强劲，叠加创新药板块目前估值较低，投资性价比较高。
国内新一轮创新周期的到来，一些创新产品如ADC、双抗等自免赛道上有望更接近或达到全球一线水平，有望进一步扩大其市场规模，这一轮的创新周期最后可能会诞生很多大几百亿甚至千亿的公司。二季度或正是关注医药投资不可忽视的时机。