今天是2021年的最后一天，先祝各位朋友新年快乐！
如果用一个词来形容2021年的市场，我会用“分化”。今年的市场非常分化、高度分化，甚至极端分化，找到好的板块，以新能源或者上游周期板块为代表，涨幅非常惊人，有很多基金就是因为重点布局了这些方面所以取得非常高的收益。同时，有一些过去几年表现较好的，比如前几年最火热的消费类、医药类、所谓的核心资产等，今年的表现不佳。还有一些其他传统行业今年表现也不尽如人意。
为什么分化？A股市场从来都有结构性机会，只有很少的年份A股会出现单边熊市，绝大多数年份，不管是牛市、震荡市，还是偏熊一点，大家都能找到一些结构性的机会，今年市场所选择的结构性机会就是新能源和周期。
为什么是这两个方向？第一，高景气、高成长是A股永恒的主题，新能源就是今年高景气高成长的代表性方向。第二，底部反转或者周期反转也是一种高成长，今年的代表就是上游周期板块。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，博时基金对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。
本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，博时基金。
