上周市场冲高回落，上证综指涨0.10%，深证成指涨0.17%，创业板指跌1.46%，中小100跌1.44%，其中有色、钢铁、食品饮料和医药涨幅居前，消费者服务、农业和军工等板块跌幅较大。

上周国务院常务会议部署完善地方政府专项债券管理，优化资金使用。会议指出，力争在明年初形成更多实物工作量。这将对固定资产投资有一定的拉动作用，但能否对冲房地产投资下行仍有待考证。地方层面，成都发布文件将通过多举措促进房地产平稳健康发展，给予重点企业开发贷款展期、降息。随着房地产市场持续下行，各地稳定地产的政策有望陆续出台，但在中央“房住不炒”大方针下难以扭转地产市场下行趋势。目前初步看来，经济短期动能不足的状况仍有待缓解，等待后续跨周期调节政策的发力。

海外方面，疫情影响下的通胀依然高企，美国10月核心PCE环比+0.4%，同比增速+4.1%，较前值上行0.5%。核心PCE年内突破4%，机动车价格涨势延续，房租涨幅持稳，服务业价格上涨。高企的通胀使得市场信心受到抑制，本周美国能源部宣布将从战略石油储备中释放5000万桶原油，以缓解油价压力，同时日本等石油消费大国配合宣布将释放储备石油，但OPEC+产油国家并不认可这个举动，国际油价先涨后跌。

随着国内煤价回落，能源供需改善，市场对于滞涨担忧有所缓解，股指有所反弹，当前市场仍处于经济修复放缓但流动性充裕的格局下，结构性行情有望延续，建议均衡配置，继续关注新能源、半导体和消费等板块，关注市场轮动情况。

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（来源：富安达基金的财富号 2021-11-29 14:16） [点击查看原文]