#宝藏基测评#非常感谢此次活动，为我们投资者提供了一个相互交流，学习投资债基的机会，我投资债券型基金已经超过15年了，非常愿意与大家共同分享一些心得体会： 先来说说我对于2024年债市的展望： 1）因为现在外部环境的不明朗性是比较明显的，所以我国的财政政策依然会有继续发力的空间，那么对应的货币政策将会大概率的维持在一个比较宽松的态势之下，而且虽然在几天之前已经出现了降准的消息，但是我觉得在今年依然会继续出现降准与降息的情况。这非常有利于债市，特别是对于短期这些债券，投资它们的确定性会更强一些。 2）在内需还有待提振的这样一个大环境下，低通胀很有可能会继续持续下去，而低通胀的环境对债市是比较友好的。 3）在去年年底，我们也看到了政策方面的一个定调，总体定调还是偏向于扩张，特别是财政政策要适度加力，提质增效，货币政策要灵活适度，精准有效，根据历史统计，但凡出现上述的这种财政政策与货币政策（即宽财政与稳货币的这种组合），债券市场很有可能呈现出一种震荡向上，缓缓攀升的格局。 4）今年美联储很可能会开启一轮降息周期，市场预期是3次，75个基点，那对应的人民币会在此阶段走强，从而使得货币政策的空间会进一步打开，从而影响市场的无风险利率的中枢，使得其向下移，利好债市。 作为稳健性的投资者，我对于债券型基金是比较偏爱的： 1）根据历史统计，纯债基金最近10年的收益率都非常稳定。纯债基金最近10年的平均年化收益率大致是2.6%-3.7%，如果有幸选中优秀的纯债基金，4.0%的年化是收益率也很正常。这个收益率是可以跑赢同期的银行存款利息与通胀的。 2）债券基金具有一个先天性的优势，比如遇到熊市了，股票基金由于有仓位下限的要求（通常不能低于80%），所以股票型基金是很难躲过熊市，而债市即使走熊了，债券基金的基金经理可以把手里的久期债换成短期债，从而就可以躲过债市的系统性风险了（因为短期债的波动非常非常小）。 3）其实相对于权益类资产，债券类资产的波动更小，净值往往呈现的一种缓慢上升的趋势，能带给我们稳稳的幸福。 4）债券类资产是一种很重要的资产配置。它与权益类资产在80%的情况下是处于负相关，它是可以很好的起到对冲股市波动的效果的。试想一下，最近3年持有债券型基金与持有股票型基金的投资者，他们持有至今，心情是完全不一样的，这就显示了债券在资产配置中的重要地位。 5）市场上的无风险利率变化对债券的影响很大，我们也可以从CPI的变化来对于市场无风险利率来做个预判，不管是从长周期来看，最近十年，CPI从2012年的2.6%到2024年4月的0.3%，还是从中短来看，CPI从2020年的2.5%到2024年4月的0.3%，都是处于下降趋势中。由此可以初步推断出未来市场的无风险利率也大有可能继续走低，而这对债券类资产也形成了明显的利好。 在经过对于很多债基的精挑细选之后，我选择了鹏扬利鑫60天滚动持有债券C(014098)，原因有以下几点： 1）鹏扬基金在投资领域非常有名，其旗下有不少基金产品获得过业内的大奖，我相信但凡持有过鹏扬基金旗下的基金产品的投资者，都会觉得鹏扬基金能成为他们在理财之路上的好帮手，而且鹏扬基金的企业文化就是以投资者的利益为先，所以鹏扬基金就是一家德艺双馨的基金公司。 2）该基金产品从2022年1月成立至今，获得的累计收益率为8.15%，折合成年化收益率为3.36%，非常优秀，而且其最近一周的收益率为0.13%（排名同类81/846），最近6个月的收益率为2.15%（排名同类174/805），最近2年的收益率为7.29%（排名同类56/559），也就是说它的业绩不但优秀，而且稳定，含金量极高。 3）该基金是由陈钟闻与黄乐婷这两位基金经理共同管理，这一方面说明鹏扬基金公司对于该基金的重视，另外这种组合也可以使得这两位优秀的基金经理尽可能的发挥各自的优势，起到1+1大于2的效果。 4）该基金目前持有的前五大重仓债合计占总资产的比例为22.84%，而且其中没有一只债券占总资产的比例超过9.32%，这充分体现出了陈钟闻与黄乐婷这两位基金经理的风控意识。 5）基金经理陈钟闻与黄乐婷的择时能力很强，从其成立至今，债券市场一直处于牛市，而在此期间，该基金的仓位在绝大部分的情况下，都是超过100%的高仓位在运作。 6）我也认真的阅读了该基金的合同条款，里面明确了该基金是可以通过运用国债期货这类金融衍生品来对冲风险的，这是市场上绝大部分债基没有的一大优势。另外它的抗跌性很强，特别是在市场出现深度调整的时候，比如在2022年的11月初到12月底的这轮债市的调整，它在这段时间的净值最大回撤幅度才只有0.29%，远远跑赢了其他同类的基金。 7）从该基金的规模变化来分析的话，在2023年的3月31日，该基金的期末净资产是0.94亿元，而到2024年3月31日，这一数值变成了8.63亿元，这说明它受到了更多的投资者的青睐。 所以我目前不但持有鹏扬利鑫60天滚动持有债券C(014098)，同时也在未来做好了对它继续加仓的投资计划了，因为它在我的心里，就是一款非常值得信赖的基金产品。@鹏扬基金 @涨起来 @基民杨柳青 $鹏扬利鑫60天滚动持有债券C$ $鹏扬利鑫60天滚动持有债券A$ 
