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发表于 2023-07-28 18:04:19 股吧网页版 发布于 上海
基金投顾如何“还债”?

部分基金管理人这两年被“反噬”的厉害,只能说是福祸相依。我其实也在观察,这些人中有哪些可以不依靠市场风格变化,而依靠自身能力,成功走出困境。只有活下来的这部分才是值得长期关注、持有的对象。


有几位朋友最近私聊我,说自己被XX大V删留言了,甚至账号都拉黑了,我说你们发了啥,截图给我看看。看完之后,我发现他们大多其实只是表达了自己对净值下跌的不满(少部分骂人的,那被删、被拉黑也可以理解吧……)。我说,你们这属于相爱相杀,建议还是割了吧,反正两年亏15个点,其实也不是很夸张。


仔细再问当初为什么会买那些产品?其实也很简单,因为短期收益好,到处都在推,自己就跟着买了……我说那你们表达不满也确实可以理解,但你们批判这些管理人的时候也要分情况,他们中的有些人只是处在逆风期,硬说菜也行,但也有一部分是真的坏。


什么叫“菜”呢?投资模型固定、市场适应性差、净值波动剧烈。这部分人基本都在2019-2020年公募基金大牛市期间顺风顺水,但从2021年开始净值连续下跌,属于只能打顺风仗的“上行alpha选手”。其实这部分人适合自己做投资,市场风格匹配就赚赚钱,不匹配就旅旅游,出来管别人钱那真的就是菜……


什么叫“坏”呢?言行不一,强行忽悠,靠“顾”而不是“投”来维持规模。简单来说,2019-2020年,市场是成长风格(包括质量成长和积极成长),许多人就是做了个动量趋势,但却用价值回归来包装自己;等到2021、2022年,抱团结束了,价值真的回归了,市场开始下跌了,他们又开始说左侧定投、越跌越买、微笑曲线才是价值……为了钱啥屁话都能编,这不就是坏?


最后贴个数据,截至7月28日,国内784只FOF年内收益率中位数是0.73%,其中亏最多的是$华夏行业配置股票(FOF-LOF)C$ ,-6.69%。自己买的产品到底好不好,可以自行对比下。

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