面对今年来行情震荡，公募基金公司加大了分红步伐来提升投资者获得感。Wind数据统计，截至2024年6月14日，年内基金分红总金额已超过740亿元，达746.30亿元，其中债券型基金成为分红“主力军”，分红金额为641.29亿元，占到分红总额的85.93%。近日，汇安基金多策略组混合资产投资总监张昆管理的汇安裕盈纯债债券基金也宣布分红，A/C类份额每10份分别派发红利0.24元、0.16元，这也是该基金自2022年10月12日成立来的首次分红。

在此之前，张昆同时在管的汇安恒利39个月定开纯债债券、汇安盛鑫三年定开纯债债券、汇安裕同纯债债券等均已进行了年内首次分红。其中汇安裕同纯债债券更凭借“强市超额给蛋，弱市稳控回撤”的硬核表现，在成立不到两年时间内实现两次分红。支撑其持续分红的底气来自汇安裕同纯债债券自2022年6月22日成立以来的硬实力：截至2024年一季末，汇安裕同纯债债券A连续7个季度正收益，自成立来收益率达8.47%，跑赢同期业绩比较基准近5个百分点;且控回撤能力较强，自成立来最大回撤仅-0.47%，同期业绩比较基准最大回撤-1.34%。

从投资策略看，汇安裕同纯债债券主要投资于利率债，并且持有的都是一些流动性较好的债券品种。在整体的运作中，目前主要采取的投资思路是短久期的底仓+交易盘的波段操作。短久期利率债作为底仓，把握风险偏好及基本面拐点，通过久期策略参与收益率下行波段、增强组合收益。展望后市，张昆认为，国民经济回升向好的趋势不改变，当前经济供给需求稳步改善、就业物价总体稳定，财政货币等宏观政策有机协调，促进高质量发展。长期来看，社会经济融资成本将处于下行的趋势。在稳增长和汇率稳定的多目标平衡下，债市收益率或仍将保持宽幅震荡的格局。

伴随债市短期波动在所难免，对投资者关注的如何平衡风险与收益，张昆分析指出，在寻找投资的入场点时，会考虑收益和风险之间的配比，选择收益风险比更高的时机。同时在实际操作中，控制好风险敞口，让盈利去奔跑、才能为投资者创造更好的收益。在张昆看来，买入和卖出是相生相伴的关系，在选择卖出时点时，会考虑市场环境和走势，比如当宏观经济边际回暖的时候，会对债券仓位和风险敞口进行一定控制。在市场情绪过热时，也会对仓位进行一定调节。通过对客观宏观数据和政策方向等因素的综合判断，作出相应的决策。

风险提示：本文观点不构成投资建议或承诺，基金过往业绩不预示其未来表现。市场有风险，投资需谨慎。