#天天基金调研团#

近期参加交银施罗德基金经理邵文婷的调研活动，在本次调研中邵文婷分享了对中概互联网龙头企业最新的观点：看好中概互联网龙头中长期的配置价值，当前是比较有性价比的介入时点。

本篇对基金经理看到当前中概互联网龙头企业的投资逻辑进行整理并对相关数据进行统计，希望对大家有所帮助。

一、从宏观经济和政策层面来看，基金经理认为当前市场正呈现出边际向好的态势。随着宏观数据的逐步改善，消费市场特别是线上消费领域呈现出显著的复苏迹象。

此外，美联储的加息步伐放缓，甚至降息的预期逐渐升温，这将为全球市场带来更为宽松的流动性环境，从而有利于提升资产的整体表现。同时，产业链政策的落实以及中美关系的相对缓和，也在一定程度上降低了中概股所面临的外部风险。

二、从公司的基本面来分析，基金经理指出，主要互联网公司的盈利能力依然强劲。根据一季报的数据，这些公司在营收和净利润方面均保持了稳健的增长态势。

在行业竞争日益激烈的背景下，它们通过不断优化运营策略、降低成本等方式实现了利润的持续增长。值得一提的是，这些公司越来越重视对股东的回报，纷纷提高了派息比例和股份回购的规模，这从一个侧面反映了其对自身价值的坚定信心。

三、从估值角度来看，当前中国互联网指数的市盈率水平处于历史低位。相较于公司的成长性和盈利能力而言，这一估值水平显然具有较高的性价比。

与此同时，南向资金的持续流入也为这一板块的未来表现提供了有力支撑。数据显示，2024年以来，南向资金在港股市场的累计流入额已超过2700亿港币，这些资金主要流向了包括中概互联网龙头在内的优质核心资产。

因此，无论是当前整体的宏观和政策环境呈现的边际向好的状态，还是优秀的互联网公司本身内在的基本面状况和营运能力，表现都是比较强劲的。当前这类资产处在一个比较有性价比的位置，资金也呈现加速流入的状态，所以对这类优秀的中国互联网龙头公司还是比较看好的。$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$