大家好,我是赵宗庭。
经常给大家分享芯片半导体的相关信息外,其实近期整个市场都被中证1000刷屏了。收盘之后,也想给大家讲讲来龙去脉,以及我们为什么现在可以关注中证1000。
背景是这样的:7月18日,证监会批准开展中证1000股指期货和期权交易,挂牌时间为2022年7月22日。这是自2015年4月中证500股指期货合约上市以来,时隔7年A股市场将迎来新的股指期货品种。
简单说说中证1000指数的地位,解释一下为什么沪深300、中证500期货之后会是中证1000期货。中证1000指数是A股市场上与沪深300、中证500同等重要的核心规模指数;中证1000和沪深300、中证500一起构成中国市场的基础规模指数体系。沪深300指数是大盘风格的代表,中证500指数成为中盘风格的代表,2014年10月新推出的中证1000指数是小盘风格的代表。总之,中证1000指数是非常重要的规模指数、非常重要的宽基指数。
再来说说中证1000指数期货上市对市场的意义。中证1000指数股指期货的推出,能够和ETF等基金产品形成互补,有利于丰富投资股市的风险管理工具,有助于促进期现联动发展,增强市场内在稳定性,提升市场定价效率。同时更多跟指数挂钩的工具意味着能组合出更多的策略,产品生态将更为丰富,改善成份股流动性的同时,也利于指数长期稳健表现,增强指数竞争力,提升指数吸引力。同时中证1000赛道市场关注度提升,量化对冲的现货需求将增加,有望吸引增量资金。具体来看:
1)为市场参与者新增有效风险管理工具
中证1000指数的成份股以小盘股为主,具有股价波动大和业绩不稳定的特征。投资者可以利用中证1000股指的衍生品作为对冲工具,分离出Beta风险,有效降低资产组合的波动。
2)提高资产的定价效率
我国三大股指期货合约的基差长期处于贴水状态,从历史数据看,中证500期指的基差贴水幅度最高,而上证50期指的贴水幅度最小。预计中证1000指数期货的贴水幅度可能会更高,存在较大期现套利的空间。套利行为使得期货与现货价格趋于一致,利用市场将双方的价格调整至合理区间,有效促进市场的价格发现,利于维护整个市场的稳定。此外,对于市场中性类型的量化对冲策略,中证1000股指期货的上市交易有利于降低对冲成本。
3)提高中证1000ETF产品的流动性
随着中证1000股指期货和期权合约的上市交易,中证1000ETF产品的流动性将同步提升。股指衍生品未上市前,标的在缺乏风险对冲机制,机构投资者缺乏配置中证1000ETF的动力。从历史数据看,2015年4月上证50和中证500指数的期货上市交易后,与其相关的ETF成交额迅速增加。因此,预计中证1000ETF的成交额及流动性将会在中证1000股指期货及期权合约上市交易后得到巨大的提升。
4)场外的衍生品市场受益
目前,我国场外衍生品多以沪深300和中证500指数作为挂钩标的。随着中证1000股指期货和期权的推出,场外衍生品可以挂钩中证1000指数,场外衍生品的类型有望进一步丰富。
所以,我觉得近期大家可以多多关注$华夏中证1000ETF发起式联接C$ ,把握投资机遇。
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