港股业绩情况：（1）截至3月30日，港股市场已有超2400家港股上市公司公布了2023年年报业绩，总体披露率约94%。根据已披露数据计算，全部港股2023年营业收入合计同比增长0.90%，归母净利润合计同比增长5.78%。其中，非必需性消费业、原材料业、医疗保健业等营收增速较高；非必需性消费业、医疗保健业、公用事业等归母净利润增速较高。（2）2024年1-2月份中国宏观经济温和反弹，工业增加值和固定资产投资增速高于市场预期，社会消费增速较去年全年略微放缓，房地产方销售、投资、开工、施工、竣工面积均呈负增长，通胀水平小幅好转，但尚处于周期底部。总体上，中国宏观经济增速企稳回升，在积极的政策刺激下，未来增速有望进一步提升，从而带动港股业绩改善。
港股估值与风险溢价：一季度港股市场交投活跃度环比有所上升，但总体仍处于较低水平。截至3月28日，恒生指数PE为8.43倍，处于2013年以来7.05%分位数水平，其PB为0.84倍，处于2013年以来2.42%分位数水平。当前港股估值仍然较低，风险溢价率仍然较高。
二季度港股投资展望：展望2024年港股市场后续表现，中国经济企稳回升中国宽松的货币政策以及欧美央行降息带来的流动性，有望共同促进港股反弹。从行业来看，2024年后续上涨可能较大的行业主要有：受益于基建投资加速的上游原材料业、AI浪潮以及下半年美联储降息落地等利好影响下的资讯科技业、有望实现业绩与估值双击的非必需性消费业和医疗保健业。