在食饮行业已从之前较极端的情绪中走出，短期市场对需求端还存在一些分歧，但从节奏上看预计24年前低后高。而中长期一是可以关注出口链等结构性机会，二是白酒等资产现金流能力极强，给予现金流的分红能力是定价范式转换的重要一点。回到4月份，随前期糖酒会的顺利开展、市场对板块龙头企业预期升温，当下也进入业绩验证期。
Q1出现结构分化，性价比、出口链等相关表现较好，东鹏动销旺盛。Q1春节消费旺季下结构分化明显，性价比品类与出口链相关表现较好：休闲零食方面，盐津铺子Q1业绩预告显示继续高增，甘源、三只松鼠表现不俗；海外订单复苏的仙乐健康Q1收入增速值得期待；另外我们持续推荐的东鹏春节动销旺盛。考虑全年投资节奏，将重点关注前期需求压制较大，导致市场对长短期逻辑均有下杀的餐供和啤酒，4月份是较好布局时点，重点标的是中炬高新和华润啤酒。股息率角度出发，持续推荐伊利