市场慢慢步入机会大于风险的阶段！
步入2022年，全球股市都在进行着新一轮的调整。我和大家一样，2022年开年的投资不算顺利，但我认为迅速接受损失、做出改变应该是一个投资者应该具备的素养。投资需要的是理性，而不是激情。在很多事业上，激情都是好事。但是对于投资，这是个不能再坏的东西了。
经过这一次的调整，市场意识到了一味追求核心资产也并不可靠，低估值和逆向投资并没失效，提到逆向选手，同时把投资年限限制在长达10年以上，那么就要提到一位穿越牛熊的绩优基金经理程洲了。对于这位基金经理，我是比较熟悉的，在20和21年大家偏爱核心资产的时候，我急需一位逆向投资的选手，就认识了程洲。
认识一下程洲
一位从业超过20年，管理基金超过13年的老将。
程洲管理成立半年以上的主动权益产品，业绩全部实现翻番（数据截止：2021年12月31日）。（国泰聚信价值优势灵活配置混合C，国泰鑫睿混合）
怎么做到的？
不随大流：程洲认为投资能反映出一个人的价值观和性格。要把投资做好，就要去克服一些人性的弱点，最终这是一种修行。通过其过往持仓，大家会发现，程洲的持仓和市场上大部分基金经理的持仓会不同。他的持仓会给大家一种这持有的什么啊的感觉，但往往是这些冷门公司带来了丰厚的回报。
三个持仓标准：1）选择行业龙头，程洲喜欢行业中排名前三的公司。但他说选择行业龙头并不等于选择大市值的公司。有些行业比较小，即使全球的龙头企业市值也并不大。而像金融、能源这种很大的行业，不是行业龙头的企业可能市值也很大。2）关注企业自由现金流，程洲会很关注自由现金流这个指标，希望找到能持续产生正向自由现金流的公司。程洲认为这样至少能帮他规避掉一些财务造假的公司。历史上A股市场中财务造假的公司，他都没有买到过。3）看重估值，程洲认为长期能够在A股市场维持高估值很难，所以他喜欢买相对低估的公司。
注重风险回撤控制：程洲和大家科普过关于如何控制回撤。大家都知道，风险有两类，一类叫系统性风险，另一类叫非系统性风险，系统性风险可以通过上面提到的大类资产配置进行调控，非系统性风险则可以通过适当的分散投资的方式被降低。程洲的组合中的股票会控制在30只以上，因为按照教科书的话，27个股票就可以充分地分散整个组合的非系统性风险，如果规模更大一些的基金的话，可能会在40~50只股票。然后他会精选一些行业的龙头公司，所以可能会涵盖15~20个细分行业。通过这种个股相对分散、行业的相对均衡的配置，他组合的非系统性风险就降低了。
2021年已经过去，很多朋友关心2022年应该怎么投，最近看到程洲最新的观点，相对来说还是比较认可的，分享出来供大家参考：
程洲：“从‘宁族’来看，相比于2021年，随着行业总供给和新进入者的快速增加，整个行业的盈利会更加向一些景气环节和优势企业集中。这些景气环节中的‘宁族’成员目前可能就是比较好的投资时点。而‘茅族’的行业覆盖面就比较广，这些成员的分化也会比较大。随着陆续出台的稳增长政策，以及之前的‘双碳’和‘能耗双控’等政策也会带来很多机遇，能够把握政策机遇的‘茅族’成员，就很有可能成为市场的赢家。”
从过往经历来看，程洲在这些领域的研究还是比较深入的，对以上领域感兴趣以及喜欢其逆向投资的朋友可以关注一下程洲，以及他的产品国泰睿毅三年持有期混合C。
最后想说基民最重要的性格是沉稳、忍耐和理性，希望大家都可以做自己看的懂得投资以及选择适合自己的产品。
风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。基金历史业绩不代表产品未来表现，投资人应根据自身的投资经验等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。购买前请阅读《招募说明书》《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。
国泰睿毅为混合型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益适中的品种，其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。程洲目前管理的全市场宽基主动权益基金（仓位始终高于50%）包括国泰聚信、国泰金牛创新、国泰聚优、国泰鑫睿和国泰兴泽。国泰兴泽成立不足半年，故不列示其业绩。国泰聚信成立于2013.12.17，程洲自成立日起管理至今，该产品业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%，该产品A类份额2015-2021年增长率/业绩基准（%）：31.24/6.98, 13.42/-8.16, 12.70/17.32, -26.04/-19.66, 59.33/29.43, 65.99/22.61，21.66/-3.12；国泰金牛创新成立于2007.05.18，程洲管理日期为2015.01.26至今，该产品业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%，该产品2015年-2021年增长率/业绩基准（%）：44.80/6.98, -3.53/-8.16, 12.12/17.32, -25.29/-19.66, 55.44/29.43，62.78/22.61、15.22/-3.12；国泰聚优价值成立于2017.11.15，程洲自成立日起管理至今，该产品业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%，该产品A类份额2017年-2021年增长率/业绩基准（%）：1.12/-1.05, -26.75/-14.01, 51.26/21.49, 52.12/16.24、22.92/-1.95；国泰鑫睿成立于2019.11.13，程洲自成立日起管理至今，该产品业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%，该产品2020年-2021年增长率/业绩基准（%）：66.77/15.48、23.00/0.72。
$国泰中证新能源汽车ETF联接C[009068]$
$国泰中证煤炭ETF联接C[008280]$
$国泰聚信价值优势混合C[000363]$
$招商中证白酒指数(LOF)A[161725]$
$招商中证白酒指数(LOF)C[012414]$
$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C[008282]$