#平安指数基金年度宠粉节# 2022年医药行业表现不佳，上半年更有人提出是逻辑、估值、业绩三杀。数据显示，公募基金中持有医药个股的基金数量几乎为10年最低。
2023年医疗板块依旧没有迎来反转，屋漏偏逢连夜雨，“医疗反腐”又极大的挫败了整个行业的公信力……
对于医药板块的走势，基民们的分歧依旧很大，好在这是一个大行业，细分领域的成长逻辑各不相同。我对医药行业的两个细分领域很有信心，它们是医药行业3-5年维度的两大投资机会：创新药和医疗消费。
创新是这几年中医药行业最核心的关键词，围绕创新可以布局创新药、创新器械等，这是一个长期的投资主线。创新药与CXO行业是中国医药行业出海和具有国际竞争力的最典型行业之一，体现的是我国的制造业比较优势和工程师红利，这种优势带来的产业转移我认为还远未结束。其中两类公司值得我们关注，一类是具有全球竞争力的头部一体化企业，另一类是伴随新兴药物领域而发展起来的CDMO企业，如ADC药物、细胞与基因治疗等领域。
当前创新药或正处于“三端共振、报表兑现”阶段，一是需求端高速增长，未来提升空间巨大；二是供给端行业出清，竞争格局优化，行业龙头地位稳固；三是支付端持续改善。三端共振下，创新药企业的报表或会呈现出以下特征：收入高速增长，毛利率提升，费用率下降（包括销售费用率、管理费用率、研发费用率），利润率提升，利润增速快于收入，基本面较为强劲，叠加创新药板块目前估值较低，投资性价比较高。
国内新一轮创新周期的到来，一些创新产品如ADC、双抗等自免赛道上有望更接近或达到全球一线水平，有望进一步扩大其市场规模，这一轮的创新周期最后可能会诞生很多大几百亿甚至千亿的公司。第四季度或正是关注医药投资不可忽视的时机。”
消费医疗中包含老百姓息息相关的眼科、牙科，这个行业具有所有疾病领域都无法比肩的庞大患者人群和横向拓展能力，随着这幅医疗制度改革完善，“植一口牙等于买一辆车”的年代回过去，但老百姓的需求也将随着合理定价被进一步打开。
随着我国人口老龄化加剧，二胎政策及居民收入提高，医疗需求正在快速增长。特别是新冠疫情过后，国家预计将加强医疗卫生领域的投入，提升社会应对突发公共卫生事件的能力，基层诊疗能力建设，ICU配置及个人家居医用防护能力提升等，这些都将对医药行业产生长期深远的影响。就拿我身边发生的事情举例，小区物业居然给我们社区配上了AED（一种救治心脏骤停的专业仪器，以往只能在大型机场及展馆见到！）而另一方面，随着我国整体科研水平提升，创新药等研发进度正持续追近国际领先水平，再加上政策的持续加码，医疗器械、疫苗和创新药等领域均有望长期获益。
简单来说，如果你看好医药行业，打算进行长期投资的，可以继续持有！因为医药行业天然就是一个高天花板、科技赋能、刚性需求三个特点结合的行业，故而该板块较适合长期持有！@平安基金钱晶