回顾上周（08.12-08.16）的市场表现，上证指数上涨了0.60%，创业板指数下跌了0.26%，而申万半导体指数下跌了1.08%，申万电子指数上涨了0.66%。相较之下，上证指数跑赢申万半导体1.68个百分点，半导体板块整体表现差于大盘。

（来源：Wind，近1周涨跌幅：2024.08.12-2024.08.16；近1月涨跌幅：2024.07.16-2024.08.16；近6月涨跌幅：2024.02.16-2024.08.16；近1年涨跌幅：2023.08.16-2024.08.16）

接下来我们一起来回顾下，上周半导体板块发生了哪些大事。

【半导体大事件】

1、二度被列入CMC清单，国产半导体设备龙头起诉美国国防部

8月16日，我国半导体领军企业已向美国法院正式提交诉状，起诉美国国防部将其列入中国军事企业清单（简称“CMC清单”）的决定。（来源：界面新闻，20240816）

近年来海外持续加大对华限制，使得半导体产业国产替代已成为必由之路。目前国内半导体设备工艺覆盖已日趋完善，在去胶、CMP、刻蚀和清洗设备市场的国产化率已突破双位数。（来源：东方财富网，20240729）在自主可控日趋紧迫的情形下，未来半导体产业“卡脖子”环节有望加速验证，国产化率有望进一步提升。先进制造、先进封装、半导体设备及材料等产业薄弱环节均有望充分受益。

2、上海集成电路基金二期增资69亿元，半导体产业链有望景气上行

8月15日讯，上海集成电路基金二期发生工商变更，注册资本由76亿元增至145.3亿元。（来源：中国基金报，20240815）

当前高层对半导体等新质生产力高度重视，重要会议也已明确要求加快构建自主可控的产业链供应体系。（来源：中国工信网，20240801）而本次增资的上海集成电路基金二期重点投向包括但不限于集成电路设计、制造和封测、装备材料和零部件等半导体关键领域，因此短期行业景气度有望提升。同时，考虑到目前国家扶持政策不断，多个产业大基金的频繁注资也为产业注入了资金动能，未来半导体行业的创新发展得到了长远支撑，有望加速推进。

3、半导体龙头进军车载显卡，AI座舱或成大厂下一战场

8月14日讯，全球半导体龙头发布了其首款车载独立显卡—ARC A760-A，这款行业首个车载独立显卡产品，平台算力可达集成显卡的4倍，被视作用于AI智能座舱的诚意之作。（来源：新浪财经，20240811）

据盖世汽车研究院数据，当前国内智能座舱整体渗透率已接近60%。随着整个产业链进一步成熟，驱动成本持续下探，预计2025年智能座舱搭载率有望超过80%。在此情况下，半导体厂商们开始集体布局智能座舱芯片赛道。而随着智能座舱等AI功能的普及，市场对高性能处理器、AI芯片和传感器等车载芯片的需求不断增加。据IDC预测，到2027年全球汽车半导体市场的规模有望突破880亿美元大关，车载半导体市场有望迎来广阔的成长空间。（来源：财联社，20240814）

【宏观市场观察】

海外方面，上周美国7月的PPI数据低迷、通货膨胀进一步放缓，使得美联储在9月份降息50个基点的可能性增加，海外市场出现了一定程度的回暖。而国内方面，上周A股市场延续震荡，成交活跃度一度趋向低谷。不过当下市场表现可能更多受悲观情绪影响，未来市场表现有望逐渐回归到基本面改善预期之中。截至8月14日，已披露半年报的A股331家上市公司的归母净利润合计为3441.57亿元，同比大幅增长10.43%，上市企业的盈利修复已呈现明显趋势。（来源：经济参考报，20240815）伴随着新一轮稳内需政策进入发力窗口期，预计后续企业基本面有望继续改善，或带动A股市场企稳向上。

【基金经理观点】

目前全球半导体月度销售额持续同比增长，行业释放出多重积极信号。从下游看，全球主流手机、PC厂商正加紧推动AI与操作系统、电子设备的结合，AI端侧加速落地有望带动消费电子类产品进入新一轮换机周期，亦有助于提升对半导体的需求。库存上，国内部分芯片厂商一季度库存水位环比继续下降，呈现出持续改善态势。而产能端，二季度晶圆厂产能利用率也环比持续回升，同时SEMI预计年内全球半导体制造产能将可能增长6%，并在2025年达到每月晶圆产能3370万片的历史新高（以8英寸当量计算）。（资料来源：中国经营网，20240810）总体来看，当前半导体复苏趋势逐渐明朗，多重利好催化下，我们也看好当下半导体板块的投资机遇。

【关联产品】

$银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$

风险提示：

方建履历：博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018年5月，加入银华基金。现管理基金：银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A（2018.6.20起）、银华乐享混合A（2021.6.22起）、银华集成电路混合A/C（2021.12.8起）、银华新锐成长A/C(2022.3.31起）、银华乐享混合C(2022.5.16起）、银华智荟内在价值灵活配置混合发起C(2022.7.21起）、银华惠享三年定开混合（2023.12.5）。

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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：本基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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