回顾上周（05.06-05.10）的市场表现，上证指数上涨1.6%，创业板指数上涨1.06%，申万半导体指数下跌了1.14%，申万电子指数下跌了0.89%。相较之下，申万半导体指数跑输上证指数2.74个百分点，半导体板块整体表现弱于大盘。

（来源：Wind，近1周涨跌幅：2024.05.06-2024.05.10；近1月涨跌幅：2024.04.10-2024.05.10；近6月涨跌幅：2023.11.10-2024.05.10；近1年涨跌幅：2023.05.10-2024.05.10）

接下来我们一起来回顾下，上周半导体板块发生了哪些大事。

【半导体大事件】

1、面板行业一季度交出亮眼成绩单

5月6日，东方财富Choice公布数据：A股56家面板上市公司在2024年第一季度合计实现了归属于上市公司股东净利润同比增长110.25%，交出了一份亮眼的成绩单。（来源：东方财富，20240506）

这主要得益于面板产业海外低效产能的不断退出，以及行业供给的不断缩减。当前我国前三大面板企业基本形成了高度寡占市场，对面板供应端的把控力度相对较强。（来源：光大证券，20240410）展望后市，2024年为体育赛事大年，对高质量显示设备的需求也有望随之增加，根据Omdia数据，2024年LCDTV面板需求量将达到1.8亿平方米，同比增长9.6%。同时，当前电视面板、显示器、笔记本电脑面板价格呈现回升态势，部分产品甚至出现结构性涨价。考虑到二、三季度为行业传统的需求旺季，相关企业良好业绩有望延续。（来源：东吴证券，20240426）

2、美国撤销两家美企向我国科技龙头出售半导体的许可证

5月7日，美国进一步收紧了对国内科技龙头企业的出口限制，撤销了两家美国芯片企业向其出售半导体的许可证。（来源：财联社，20240508）

短期来看，这一制裁措施可能对我国电子行业的正常运营产生一定的影响，从而影响其复苏进程，尤其是在手机和笔记本电脑方面。但是对于半导体领域，则可能会倒逼其国产化进程的加速。根据芯谋研究数据，2020至2023年，中国半导体设备国产化率已经从7.2%提升至11.7%，预计2024年国产化率有望进一步提升至13.6%，自主研发正在稳步扎实的推进过程中。（来源：光大证券，20240510；东方财富，20240507）

3、国内两大晶圆厂公布一季度财报，经营业绩不及市场预期

5月9日，国内两大晶圆厂发布第一季度财报，净利润均同比下滑，不及市场预期。（来源：第一财经，20240510）

具体来看，两家大厂一季度表现不及预期主要是受到价格下降以及折旧费用增加等因素影响。（来源：中国基金报，20240510）但财报也显示，一季度两家晶圆厂的产能利用率均快速提升，同时也在继续积极扩产，预计各大晶圆厂整体产能利用率或许将从二季度逐季向上。（来源：东方财富，20240510）

【宏观市场观察】

假日港股行情显著提振市场情绪，上周A股整体稳中有升。考虑到近期杭州、西安相继放开全面限购政策，二线城市限购至此基本实现应放尽放。随着百城二手房挂牌总量基本稳定以及地产股的持续反弹，或表明楼市底部区间已经来临，利好国内经济基本面企稳。（来源：国金证券，20240509）此外港股通红利税或将减免的消息不断发酵，叠加IPO恢复常态化审核，市场信心显著加强，A股长期向好的态势进一步得到了支撑。

【基金经理观点】

行业方面，国内半导体经营淡季不淡，业绩提升显著。IC设计、封测、半导体设备板块一季度归母净利润分别同比增长100%、79%、27%。这主要是得益于半导体周期复苏、AI应用催化以及长期国产替代趋势，部分半导体厂商实现利润高增。（来源：和讯网，20240509）预计随着下游需求端逐渐复苏，行业库存有望在2024年上半年回到正常水平，板块有望进入新的成长周期。

【关联产品】

$银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$

方建履历：博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018年5月，加入银华基金。现管理基金：银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A（2018.6.20起）、银华乐享混合A（2021.6.22起）、银华集成电路混合A/C（2021.12.8起）、银华新锐成长A/C(2022.3.31起）、银华乐享混合C(2022.5.16起）、银华智荟内在价值灵活配置混合发起C(2022.7.21起）、银华惠享三年定开混合（2023.12.5）。

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