$财通安裕30天持有期中短债A(OTCFUND|013799)$ 

考虑到今年经济整体呈现弱复苏态势，房地产投资仍然偏弱，高基数下出口增速出现明显放缓，基建投资对经济处于托而不举的状态，市场对经济预期的修正预计不会很强烈。而考虑到8月和10月资金面的阶段性紧张，叠加国债增发，可能会引起市场对流动性的担忧。

特别国债发行只是带来阶段性的扰动而已，并没有改变债市的运行方向。我们预计，偏紧的资金面在11月可能略微转松，短端利率可能往下修复，而长端利率可能小幅上行。信用债方面，“资产荒”行情仍在持续演绎，“化债政策”使得市场配置仍有较大热情，仍需关注赎回负反馈带来的或有扰动。投资策略上，我们认为，短期内可以防守为主，控制好久期博取票息收益，适当关注城投债短久期的参与机会，注重流动性和性价比。

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