2022年1季度,国内经济增长依然偏弱,滞胀预期有所加剧。近期国内经济和货币都相对保持平稳,2月官方制造业为50.2,但是3月份下滑至50以下,表明我国经济总体依然较为疲软。今年前2个月,我国进出口总值6.2万亿元,同比增长13.3%。其中,出口3.47万亿元,增长13.6%;进口2.73万亿元,增长12.9%;贸易顺差7388亿元,增加16.3%。在2021年同期高基数的背景下,今年前2个月我国对外贸易继续保持平稳增长,体现了外贸的韧性,将有助于推动经济运行在合理区间。地产行业各种边际放松仍在继续,但是整体状态暂时改观依然不太明显。对于中央经济年度计划,整体基本符合预期,国内生产总值增长5.5%左右;城镇新增就业1100万人以上,城镇调查失业率全年控制在5.5%以内;居民消费价格涨幅3%左右;居民收入增长与经济增长基本同步;进出口保稳提质,国际收支基本平衡。受俄乌冲突恶化影响,能源与众多商品价格大幅攀升,进一步加剧了未来全球经济的滞胀压力。面对当前通胀形势,市场一方面担忧企业的成本上升,盈利预期下降,另一方面也担忧各国央行的货币政策在中长期的收缩力度。俄乌政治冲突的演变趋势明显超出了市场的预期,未来进展态势也是难以预料,导致全球的风险偏好短期内受到较大打击。从目前经济和政治形势来看,央行或继续保持宽松的货币取向,稳健的货币政策灵活适度,坚持稳字当头、稳中求进,根据形势变化和经济高质量发展的要求,灵活适度调节货币政策的力度、节奏和重点,引导金融机构有力扩大信贷投放,增强信贷总量增长的稳定性,引导信贷结构稳步优化,促进降低企业综合融资成本。货币整体还是稳字当头。报告期内,权益市场大幅调整,债券市场窄幅震荡,本基金管理人密切关注市场相关因素,深入研究和分析,组合保持适中的债券杠杆和久期,重点配置高等级债券资产,动态优化基金久期以及持仓结构,在债券资产方面取得了良好的投资收益;权益资产上精选基本面良好的行业龙头,严格控制仓位,但是由于权益市场调整较为剧烈,基金净值还是出现了一定程度的回撤。