[cp]我也趁回调整了点夏老板，不作为投资依据，这种黑马早点买，可以作为以后吹牛逼的素材。
夏云龙对于周期的看法：
看好未来3个月的周期，也看好未来3年的周期，未来3年周期机会非常大，只要把周期股抓住了，你在全市场一定是很好的。
大家可能不太喜欢周期股，因为它不是赛道，赛道就是你表现不好，别人还觉得你行，这就是赛道。我们属于涨的时候，别人觉得你要崩了，不涨的时候还是觉得你不该涨，周期肯定不是赛道。
我们现在持仓结构叫油运煤炭做底仓，有色化工上弹性。很简单，我们和市场不太一样的地方，就是买了很多油运，中报上大家也能看得到。我们就看好这四个方向，油运、煤炭、有色、化工，现在猪已经不多了，我们新成立的时候买了很多猪，也赚了1倍多。如果历史上没有疫情，猪价就是涨1倍，从14块钱涨起来，涨到28，现在已经23、24了，上涨空间不是很大。还有一些增速很快的小猪公司，有，我们就能赚点钱，但不是最大的机会了，所以我们仓位原来很高，30个点，降到现在只有几个点。
煤炭是一个非常典型的品种，最近煤炭非常热，煤炭像去年一样价格非常高。我们觉得今年煤炭不用在意价格，因为煤价一定不会涨，它被管制了。煤炭价格也一定不会跌，因为国内外有价差，国内外的很便宜。就这么高度确定的盈利，企业又高度分红，它就是这样一个资产，你要不要。市场好的时候就不要，市场不好的时候就要。
大家看，1到4月份煤炭表现很好，因为市场不好，5月份到7、8月份市场表现很好，煤炭是跌的。都去买伟大成长股了，没有人喜欢煤炭。8月份以后市场不好了，煤炭又好了。煤炭就是一个熬的阶段，我们可能会买几个重要的龙头，保持一定的仓位，一直去拿着。周期股最大的机会永远就是从不信到信，煤炭就是给周期股打了一个样，我们觉得这个逻辑可能会在别的品种演绎，所以我们会买很多有色化工股。
现在制造业选股，2018年有一批地产链的公司，2020年欧洲机械、划归就不行了，国内企业肯定是行的，谁能去抢份额谁就成功，这是一个选股逻辑，不过多展开。我们讲一下油运就行了。煤炭也不用讲了，大家感兴趣后边可以去问。我们有一个挺详细的报告可以讲这个问题，今年煤炭不是炒价格。去年是炒涨价，最猛是那些二线公司弹性标的，今年最猛的一定是一线，因为拔估值，一定是好公司才涨估值，高度分红、有增长的龙头公司才能拔估值，所以今年煤炭一定炒的是估值，所以我们觉得还是能持续，还能赚钱，但是肯定不会像你想再涨5倍了，如果煤炭再涨5倍就太夸张了。
油运是我们非常看好的一个板块，虽然有些个股今年年初涨了2倍，我们也赚这个钱了，我们觉得后边还是很大空间。因为供给增速很快，你只要搞清楚供给增速是多少就行了，供给到底是30，还是60，这个问题只要是需求不miss，一般都没问题，因为供给是根据需求的线性外推，只要需求还是每年高增长就没问题，突然发现需求不行了，价格就跌了。慢增速的比如说石油，1到2个点也很慢，你每次看平衡表，都觉得这个行业没有机会，但是它确实涨了好几倍，因为这种行业的需求是很慢的，不需要看需求，只需要看库存。它如果加一点库存可能就是好几年的需求增长，现在就处在全球补能源库存的问题。大家都觉得贸易互利，现在发现每个国家都不值得信任，我一定把这个东西备足库存。这个东西就会持续好几年。
油运就是运石油，这个行业是一个天生过剩的行业，这个行业常年不会有机会，因为运石油涉及到国家战略安全，它一定要保持很多的冗余产能。比如说XXXX公司再亏都不会退市，因为国家需要它，不能指望极端情况下让美国人帮我们运油，我们一定要保证自己的产能。常年供给过剩10%，你只有需求增速超过10%才有机会，但是需求又很难超10%，因为运石油和石油消费量相关，石油消费量和全球经济增速相关的，增速这样子肯定不能太好，一年撑死1到2个点，常年没有机会。只有出现极端情况下，原来是俄罗斯油卖给欧洲，12月份之后不让你卖了，怎么办？俄罗斯卖给谁呢？只能卖给印度和中国。欧洲买谁的？只能买美国和中东。你看看海运地图，只有这么一弄，航距就拉长了，你突然发现回撤需求增长50%，这时候过剩10%、20%都不重要了，就变成供需紧张了。海运价格弹性非常大，如果大家感兴趣可以看看某公司一年一千亿利润是怎么来的。极端情况下，像能源又是刚需，它是要拿货时来算的，亏损情况现金成本，盈利好的时候要算进去，油价现在90，海运可以拿到1/3的成本，90块钱要1/3，现在运价从1块钱涨到2、3块钱，还是能涨到30，有10倍空间，这个空间还是非常大的。在淡季情况下，如果预期一样，超出市场预期，在持续上涨，这是一个非常重要的板块。
我们现在看好资源类的，如果大家仔细观察我们持仓，6月份到8月份周期是跌的，其实没怎么跌的，因为我们会买制造业，新能源的伟大创新我们也买。但是7月底、8月初，我们判断出小票行情要缓一缓，周期要重新占优，所以7、8月份的时候，我们上了很多纯周期，有色、煤炭、化工，未来几个月它会持续占优，所以我们会加大仓位。
简单总结一下，我们就是一个非常简单的产品，就专注周期领域，就是周期 制造。我们觉得未来几年把周期主要机会抓住，就会表现非常不错。这是第一点。第二点，我们买的范围是资源、制造、自循环、金融地产。第三点，我们只买三种周期股，涨价的，渗透率提升的，估值变迁的。我和别人不太一样的地方就是我们重仓，但是我们不all in，我们会在意一些回撤，试图把这个产品做的，长期看很锐，但是企业又很不错，这是我们的一个想法，会这么贯穿下来。
（基金投资有风险，不作为投资依据。）[/cp]