大家好，今天荣宝分享的是债券的交易场所，以及对应的特点，看完就能解答大家标题的疑惑了。

我们知道，除了QDII基金，国内权益类基金的投资标的基本是A股，需要开设股票账户，在沪深京交易所进行，而固收类基金，以纯债基金为例，投资标的主要是债券，交易场所不仅分为银行间、交易所（这两为主），还包括柜台市场（规模较小），它们都有什么区别？

概念：

交易所市场：在证券交易所上市交易的证券市场，是我国证券市场的重要组成部分。

银行间市场：俗称场外交易市场，商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等金融机构之间进行短期资金融通和资产交易的市场，是我国金融市场的重要组成部分。

交易主体、方式：

交易所市场的交易主体：主要是个人投资者和机构投资者，交易方式主要是竞价，交易品种主要是股票、债券、基金等证券。

银行间市场的交易主体：主要是金融机构，交易方式主要是询价交易，交易品种主要是货币市场工具、债券等金融产品。

主要债券品种：

交易所债券市场的主要债券品种：国债、地方债、企业债、公司债、金融债等。其中，国债是由国家发行的债券，是政府筹集资金的重要手段；地方债是由地方政府发行的债券，主要用于地方基础设施建设和公共服务项目的融资；企业债是由企业发行的债券，主要用于企业的资金筹集；公司债是由公司发行的债券，主要用于公司的资金筹集；金融债是由金融机构发行的债券，主要用于金融机构的资金筹集。

银行间债券市场的主要债券品种：国债、地方债、政策性银行债、中期票据、短期融资券等。其中，政策性银行债是由政策性银行发行的债券，主要用于政策性项目的融资；中期票据是由企业发行的债券，主要用于企业的中期资金筹集；短期融资券是由企业发行的债券，主要用于企业的短期资金筹集。

登记托管结算机构：

银行间市场的登记托管结算机构：中央国债登记结算有限责任公司（简称“中央结算”、“中债登”）。中央结算（中债登）是为全国债券市场提供国债、金融债券、企业债券和其他固定收益证券的登记、托管、交易结算等服务的国有独资金融机构，是财政部唯一授权主持建立、运营全国国债托管系统的机构。此外，银行间市场的主要结算和托管机构还包括上海清算所。

交易所债券市场的托管：由于个人投资者无法在交易所债券市场以其自身账户直接参与债券交易，因此需要将债券托管在证券公司，由证券公司代理交易结算，并统一托管至中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算”、“中证登”），这就相当于实行二级托管。

但在交易所发行的国债、地方政府债、企业债的托管比较特殊，这类债券先由中国结算托管，客户要在中国结算开立托管账户，中国结算再交给中央结算，此时，中央结算相当于国债、地方政府债、企业债的总托管，中国结算相当于二级分托管。

交易时间：

银行间债券市场：由于银行间债券市场业务种类较多，故以交易频率较高的同业拆借、质押式回购、现券买卖为例说明。其中，同业拆借、质押式回购交易时间为：

T+0交易：北京时间上午9：00-12：00，下午13：30-16：50。

T+1交易：北京时间上午9：00-12：00，下午13：30-17：00。

中国国内法定假日不开市。

而现券买卖交易时间为：

T+0交易：北京时间上午9：00-12：00，下午13：30-16：50。

T+1交易：北京时间上午9：00-12：00，下午13：30-20：00。

中国国内法定假日不开市。境外机构现券交易结算周期从其规定。

交易所债券市场：根据最新沪深交易所债券交易规则显示，债券交易日为每周一至周五，国家法定假日和沪深交易所公告的休市日，沪深交易所债券市场休市。

不同交易方式下的债券交易时间如下：

一是采用匹配成交方式的，每个交易日的9:15至9:25为开盘集合匹配时间，9:30至11:30、13:00至15:30为连续匹配时间，另有规定的除外。

二是采用点击成交、询价成交、协商成交方式的，每个交易日的9:00至11:30、13:00至20:00为交易时间，另有规定的除外。

三是采用竞买成交方式的，每个交易日的9:00至10:00为卖方提交竞买发起申报时间，10:00至11:30为应价方提交应价申报时间。

此外，交易时间内因故停市的，交易时间不作顺延。

$富荣中短债债券A(OTCFUND|013520)$

$富荣中短债债券C(OTCFUND|013521)$

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