上周债市震荡偏强，情绪持续回暖。10月经济金融数据陆续公布，对债市有何影响？小景为大家带来了债市方面的一手动态解读，投资路上，小景相伴，欢迎大家关注！

市场回顾

受10月贸易和通胀数据均不及预期，降准降息预期持续升温，以及股市下跌等因素支撑，上周债市情绪延续好转。不过，由于增发万亿国债造成流动性预期偏紧，上周同业存单利率在政策利率上方持续升高，债市短端利率有所扰动，债市整体呈现震荡偏强走势。

展望后市

10月经济数据不及市场预期，债市仍有较强支撑

10月PMI、出口、通胀数据偏弱，均低于市场预期，表明经济修复基础仍不牢固。

11月13日央行公布的10月金融数据（企业和居民信贷表现欠佳、多项社融分项增长乏力、M1增速下滑、M1-M2增速走阔反映地产需求偏弱以及企业信心待修复）也进一步验证，在基本面弱修复预期尚未出现明显反转的背景下，债市仍有较强支撑。

货币政策仍待加码，降息降准或可期

本周国债发行将进一步扰动资金面，给短端资产造成一定压力。但从央行持续大幅加量续作MLF来补充银行体系中长期流动性来看，央行呵护资金面平稳的意愿较强，国债增发对债市影响或相对可控。

随着本周将有8500亿元中期借贷便利（MLF）到期，以及10月金融数据显示有效融资需求仍待提振，近期市场关于降息降准的预期升温。国盛宏观认为，货币宽松仍是大方向。降准方面，考虑到年内增发万亿国债、特殊再融资债可能继续推进，叠加MLF大规模到期，将对流动性带来冲击，四季度再度降准概率或较大；降息方面，鉴于当前经济内生动能仍然偏弱，尤其是地产表现偏弱、CPI持续低迷，降息窗口或仍未关闭。

（以上内容整理自iFind、金融界网站、东方金诚、国盛证券、景顺长城。风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。）

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