大家好，我是永赢基金的基金经理万纯,欢迎大家关注！

今天来聊聊医药里面比较火的两个细分行业，药品和器械的商业模式。

如果用一句话总结：医疗器械是时间的朋友，创新药则需与时间赛跑。

先来说说创新药，最近看到很多投资者关注到创新药，之前我们说过，在创新药赛道上，有个“双十定律”，意思是一款原研药从研发到上市，平均需要耗时10年、耗费10亿美元。药品的重磅专利药到期，仿制药就会大批涌入，如2015年著名仿制药企TEVA 重磅创新药格拉替雷专利到期，从股价表现来看，专利到后期市场预期释放，迎来戴维斯双杀。即使是创新药领军者也需要依靠巨额的研发支出来巩固自身地位，研发风险系数较高。不过，也不排除一些biotech因偶发性研究实现弯道超车，成为行业黑马，因此创新药自下而上选股至关重要。

医疗器械本质还是精密智造，采取“小步快跑”的微创新，它的研发往往是螺旋式的，不断在现有产品基础上进行升级和进步，一代更比一代强。在器械行业永远没有满分的产品，行业透明度更高，创新焦虑较药品小，为一类细水长流且强者恒强的商业模式，更像是做时间的朋友，伴随企业一起成长。

随着老龄化加剧，消费不断升级，医疗器械的需求正持续扩大。而在经济红利、人口红利、产品创新升级红利和进口替代等多方面因素的长期驱动下，预计未来10年的我国医疗器械行业的年复合增速将超过15%（数据来源，中商产业研究院），远高于GDP增速，市场发展空间广阔。

由我负责管理的市场首只聚焦医疗器械板块的指数基金——永赢中证医疗器械ETF联接（A：013415；C：013416）正在发行。中长期看好医疗器械这个板块，从长期视角来看板块也具备一定的投资价值。大家有什么投资疑问，也可以留言评论区，届时我会进行回复。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。永赢中证全指医疗器械ETF发起联接属于中风险（R3）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。

免责声明：本材料由永赢基金管理有限公司编制。在任何情况下，本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本材料版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本材料，则由该机构独自为此发送行为负责。

（来源：永赢基金万纯的财富号 2021-11-12 16:00） [点击查看原文]