又到双十一了，心里想着该给家里的老人买点什么东西。这也让我想起了几年前，刚上班拿到工资后，给父母买的第一件像样的礼物，是血压计，因为从潜意识来讲，尽孝心的第一件事情就是希望能够让父母有一个好身体。
这次我打算再给家里老人买一个医疗器械，令我惊讶的是，现在的家用医疗器械真是玲琅满目，像血糖仪、呼吸机(防止成人睡眠呼吸暂停综合症)、雾化机(将液体药物雾化，多用于儿童)等等。
在很多人的潜意识里，医疗器械大多是医院这种专业的医疗机构使用的，也就是常说的toB(面向企业)。而随着国内居民家庭收入的提升、老龄化趋势加剧以及医疗保健意识增强，越来越多的医疗器械已经走入了寻常百姓家，打开了ToC(面向个人)的发展空间，容易形成估值溢价，比如贵州茅台将重点转向民间消费后，估值水平持续提升，股价表现惊艳。
经过研究发现，医疗器械同时具备“医疗保健+科技+消费”的属性，几年来一直保持超越整体医药行业的发展速度，是一个非常优质的长牛赛道。现在市场上有供场内交易的永赢医疗器械ETF(159883)，跟踪该ETF、供场外交易的永赢医疗器械ETF联接基金(A类013415，C类013416)于今天(11月9日)发行，下面就来为大家介绍一下。
一、医疗器械，一个不可忽视的长牛赛道!
医疗器械既是刚需，很多疾病需要借助它进行诊断和治疗，成长确定性较高;也是科技创新产品，综合了高端制造、计算机、化工等技术，成长速度较快，是值得长期关注的优质赛道。
1、大水养大鱼，医疗器械需求强劲
无论是老年人还是年轻人，都面临着疾病的困扰。一方面国内老龄化趋势加剧，老年人口占比不断提升，一对年轻夫妻照顾四个老人的情况并不鲜见;另一方面年轻人由于工作和生活压力较大，很多疾病都有年轻化的趋势，所以无论是医疗机构(医院、美容院等)还是家庭，对医疗器械的需求与日俱增。再加上最近天气降温后防疫工作大量开展，也直接激发了对相关医疗器械的需求。
就像大水养大鱼一样，中国14亿人口的就医需求，正推动国内医疗器械产业的高速发展。2016-2019年，国内医疗器械行业年复合增长率达到19.54%，远高于全球5.06%的增速，一跃成为全球第二大医疗器械市场。其中家用医疗设备增速超过整体医疗设备，2015至2019年的年均复合增长率达到25.4%。(数据来源：艾媒数据，EvaluateMedTech，《中国医疗器械蓝皮书(2020)版》)
图：2015-2019年全球及国内医疗器械市场概况
来源：艾媒数据，EvaluateMedTech，海通证券。实际数据统计截至2019年底，2020年为预测数据，计算汇率采用2021年4月1日的1美元=6.56元人民币
2、加速国产替代，实现物美价廉
医疗器械牵涉到医疗、软件开发、精密制造、计算机等技术，科技含量较高，很多产品国产化率不足40%，需要高价进口。因此，医疗器械也是国内加速国产替代的重要领域，这样才能使产品物美价廉，让每个老百姓能够用的起。
这就像十几年前的轿车一样，进口车质量好但价格昂贵，后来随着国产汽车质量提升，性价比优势凸显，也迫使很多进口轿车不得不降价。
图：我国医疗器械国产替代空间广阔
来源：国家药监局器械审评中心，兴业证券，截止2019年末
3、长坡厚雪，十年十倍潜力股的摇篮
虽然最近几年国内医疗器械产业发展比较快，但是目前国内医疗器械消费占整个医疗市场比例约为25%左右，与海外超40%、美欧日超50%的比例相比，还有很大的提升空间。(数据来源：中国产业信息网，Evaluate MedTech预测，中信证券)
同时医疗器械的创新主要以改良、改进为主，和以革命为主的创新相比，风险更低，研发周期短，资金利用效率高，具备一定的复利效应，就像消费赛道一样，长坡厚雪，企业的拳头产品很难被轻易颠覆，能够长期保持市场龙头地位，比如鱼跃医疗的制氧机、雾化器，乐普医疗的冠脉支架。
因此，医疗器械是有空间、有持续成长能力的板块，并且容易形成强者恒强的龙头企业，未来有望产生很多具有十年十倍增长潜力的优质股。
对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，借道指数基金参与更省心，还可分散个股投资风险。大家可以关注中证医疗器械指数(H30217.CSI，下称医疗器械指数)，以及于今天(11月9日)发行的永赢中证全指医疗器械ETF联接基金(A类013415，C类013416)，也可称为永赢医疗器械ETF联接基金。
二、便宜的好货，低位布局正当时
目前有些医药、医疗相关的指数包含有医疗器械股票，不过中证医疗器械指数，从编制规则、选股范围、成份股质量等方面来讲，是目前比较直接、精准、纯粹的覆盖医疗器械全产业链的指数。
1、历史业绩亮眼，冲劲儿十足
医疗器械指数自2010年以来(截止2021/10/20)，累计收益高达474%，同期沪深300仅为139%，也大幅跑赢同期中证医疗(420%)、中证医药(250%)等指数，具备较高的收益弹性，冲劲儿十足，适合作为组合中的前锋选手。
来源：wind，中证指数官网，截止2021.10.20
2、汇聚各细分行业龙头，基本面过硬
医疗器械指数全面覆盖心脉支架、血液净化、医疗器械出口、新冠检测等相关的细分行业和概念，入选的成份股都是龙头型企业。因为龙头企业竞争力强、基本面过硬，在市场调整时抗跌能力较强，在行情来时上涨动力足，这样涨多跌少，长期累积下来的收益就非常可观。
比如医疗器械指数前十大成份股中，有国际化平台型龙头迈瑞医疗，OK镜龙头欧普康视，玻尿酸龙头爱美客等。前十大成份股的市场表现也很亮眼，近3年平均涨幅达到651.77%，近5年平均涨幅达到1008.13%。
来源：wind、中证指数官网，权重截至9月末，涨跌幅截止2021/11/3。上市时间不足3年、5年的，近3年、近5年行情起始时间为上市首日
3、被市场错杀，值得关注的便宜的好货
投资指数的时候，大家都会看看估值水平，尽量在低位布局，尤其被错杀、出现较大调整的时候，往往都是布局良机。
比如医疗器械指数最近经历了比较大的调整，其中有被市场错杀的因素。首先是疫情退潮后市场担心企业业绩大幅下滑，但是后续的季报和年报均显示，医疗器械企业依托诊疗修复和新产品放量，仍维持较高的业绩增长速度。另外，集采本质还是用政策无形的手倒逼企业加速创新研发、国产替代，无需过度悲观，随着时间推移，对行业的影响将逐渐常态化，不再让市场闻之色变，引起股价的大幅波动。
目前医疗器械指数处于估值低位，截至2021年10月20日，市盈率不到28倍，位于历史0.5%分位数，具有性价比优势，称得上“便宜的好货”。从历史来看，上一轮指数的估值底部是在2019年1月，随后在一年内涨幅超44%(2019/1/1-2020/1/1)，因此这次的低估值机会非常值得珍惜。
图：医疗器械指数估值位于历史底部
来源：wind，时间截至2021/10/20
4、借道指数基金，低位布局更便捷
如果大家想借道指数基金捕捉医疗器械的投资机会，可以关注市场上首只跟踪医疗器械指数的ETF——医疗器械ETF(159883)，流动性好，日均成交额超2800万，成交活跃度位居医药类ETF前列。
为了方便投资者进行场外交易，永赢基金再次率先发行跟踪该ETF的永赢医疗器械ETF联接基金(A类013415，C类013416)，投资者可以在银行、证券、三方平台等进行认购，基金成立后还可以进行定投。
永赢医疗器械ETF联接基金拟任基金经理万纯，是公司指数与数量投资部负责人，北京大学计算机科学硕士，7年证券相关从业经验，现任永赢沪深300ETF、永赢中证500ETF、深创龙头ETF等重要产品的基金经理，在资产配置、指数投资等方面具有丰富经验。
三、资金已经逆势抄底，新的布局工具更是给力
从上面的介绍可以看出，随着政策支持、人口老龄化、人均可支配收入增长等因素的驱动，医疗器械作为医药、医疗板块中的朝阳产业，未来将长期维持高景气。同时随着行业发展，很多细分行业的龙头公司逐渐浮出水面，股价表现也非常亮眼，目前板块被市场错杀，整体估值处于历史低位，对投资者的吸引力日益增强。
比如，在最近的市场调整中，医疗器械ETF(159883)规模逆势增长，2021年6月末至9月末，短短3个月规模实现翻倍增长，说明资金已经在逆势抄底。想进行场外交易的投资者，可以关注于今天(11月9日)发行的永赢医疗器械ETF联接基金(A类013415，C类013416)，在三方平台、银行、券商等多个渠道均可认购，基金成立以后还能进行定投，是布局医疗器械板块非常不错的产品，值得关注。
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