在投资市场咱们常常听到一句话，“万物皆有周期”。随着防疫政策的优化，经济企稳复苏预期升温，周期行业也吹响了新一轮进攻号角。去年底以来，有色金属价格展开了强势反弹，黄金、白银等贵金属价格上涨明显。那么咱们今天就来聊一聊，周期行业的机会来了吗？在景气复苏阶段，我们又该如何捕捉周期行业的拐点机遇？
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周期行业“风景独好”
回顾最近一段时间的市场，小伙伴们可以发现，周期行业“风景独好”。
比如说，在最近一年时间里，煤炭行业以20.97%的涨幅位居申万一级行业涨幅榜首位，有色金属行业涨幅也排在第六位。（数据来源：wind，截至2023.01.30）
（图片来源：wind，2022.01.30-2023.01.30）
又比如说，在最近6个月时间里，具有鲜明的周期特征的非银金融、银行等行业，涨幅也都排在28个申万一级行业前列。（数据来源：wind，截至2023.01.30）
（图片来源：wind，2022.07.30-2023.01.30）
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经济复苏与周期启动
近期周期行业为何表现出色，是新一轮周期启动了吗？其中的逻辑其实之前跟大家科普过，核心就在于四个字：经济复苏。
在A股市场上，根据受经济景气周期影响的强弱，我们将众多行业分成了“周期性”行业与“非周期性”行业，或者也可以叫做“强周期”行业与“弱周期”行业。以有色金属、钢铁、化工、水泥、电力、煤炭、石化这类工业类周期性行业为例，当经济高速增长时，固定资产投资作为拉动经济的“三驾马车”之一，也呈现上升趋势，市场对这些产品的需求增长，因此这些行业的业绩就会保持较高增速；而当经济衰弱时，固定资产投资会相对较弱，市场对这些产品的需求也在减弱。还有银行、房地产、汽车、保险、券商行业，和居民消费密切相关，经济高速增长时大家消费力旺盛，这些行业景气度随之高涨，因此也表现出较强的周期性特征。
回到当下，疫情防控政策优化，系列扩内需、稳经济政策落地，对经济复苏增长形成强有力支撑。不少国际投行、经济学家纷纷上调对中国经济的关键预测，预计中国GDP增速在2023年下半年加快，并在2024年延续这一势头。（数据来源：新华网，2022.12.07）
更加明显的是，经济复苏预期反过来吸引了更多资金布局中国资产。国际金融协会（IIF）追踪的高频交易数据显示，春节当周，新兴市场股票与债券市场每天约有11亿美元的资金净流入，超过过去二十年以来的峰值，其中每天流入的资金中，约8亿美元流向中国市场。（数据来源：环球网，2023.01.29；21世纪经济报道，2023.01.28，新华社，2022.12.06）
我们前面说过，周期性行业随经济周期而潮起潮落，那么在经济复苏阶段，周期板块量价提升的机会预计也更加显著。举个例子，对于有色金属行业来说，宏观经济的回暖为工业金属价格提供了支撑，稳增长、扩内需等经济政策明确将加大对新型基础设施领域重大项目的投资建设。因此，随着节后复工复产，有色金属的需求有望得到提振。此外，受到新能源汽车终端降价刺激，需求端预期增加，新能源金属行业也有望迎来估值修复。（参考来源：首创证券，2023.01.27）
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捕捉大周期行业的拐点机遇
简而言之，周期行业和宏观经济本来就是“一荣俱荣”的关系，也可以说是“春江水暖”时先知的那只“鸭”。为了更好地帮助投资者把握周期板块的投资机会，华夏基金从1月30日起发行了一只新基金——华夏景气驱动混合（A类：017598；C类：017599）。顾名思义，该基金重点投资于周期相关行业上市公司，而且可以同时投资A股和港股，低位布局，严格筛选两地市场优质周期行业进行长期布局。
华夏景气驱动的拟任基金经理夏云龙是一名深耕周期行业超十年的“周期投资专家”，投资范围涵盖有色、化工、煤炭、钢铁、农业等众多领域，曾多次精准把握猪周期（2018-2019年）、海运周期（2020-2021年）等周期行业的上涨机会，助力投资者更好捕捉大周期行业的拐点机遇，感兴趣的小伙伴可以关注哦～
风险提示：1.华夏景气驱动均为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
