2023年二季度,A股市场震荡探底,沪深300指数下跌5.2%,创业板指数下跌7.7%。通信、汽车、家电板块期间涨幅居前。港股市场和A股市场表现同步,恒生指数下跌7.3%,恒生科技指数下跌9.1%。
在报告期内,本基金继续聚焦于科技国产化的主线。行业分布上仍然坚持聚焦于低渗透率的新兴产业方向,包括半导体设备材料、计算机软件国产化,以及国内人工智能产业链等方向,这些行业目前处在发展的早期阶段,仍然有较大的发展空间,未来预计有潜力保持较高的增长速度。尽管在行业的展过程中,节奏可能充满起伏,但我们认为底层的技术自主可控是未来我国科技行业能够可持续发展的基石,也是本基金未来投资的重要方向。回顾历史,科技产业发展往往呈现出螺旋式上升的趋势。过去一段时间科技产业纵有波折,但拉长周期视角来看,科技产业仍然在不断进步。除了本基金一直重点关注的半导体、软件国产化投资方向,我们看好以大语言模型为代表的人工智能技术将会给整个科技行业带来深刻、长远的变化。人工智能技术本质上将提升各行业的生产力和生产效率,这一方向也符合目前高质量增长时代背景下对经济结构转型的要求。从产业发展的阶段来看,目前人工智能技术仍处于加速渗透的早期阶段,未来将在以下几个方向深刻改变科技行业:1)加快各行业对于新知识的学习曲线,以大模型能力为例,基本以月为单位就会有明显的功能升级迭代;2)简化专业软件的操作壁垒,带来人机交互界面的创新性体验,类似当年微软推出Windows视窗操作系统,苹果推出触摸屏手机操作界面,进而带动AI相关应用的用户规模增长;3)对传统行业运营进行降本增效,目前人工智能技术已充分应用于电话客服、游戏美术开发等领域,对于传统行业的效率提升明显。从人工智能行业发展的要素来看,数据、算法、算力覆盖了传统科技行业的软件互联网、半导体通信硬件等各个环节,将对整体科技行业的发展产生系统性的拉动。我们认为国内人工智能产业链未来实现国产自主可控也是十分有必要的,未来面临的发展机遇较大,因此我们也对国产算力基础设施提供商、相关软件应用开发商进行了增持。
展望2023年,市场处在较低的历史估值水平,结构性投资机会较为丰富,本基金也将保持积极乐观的心态,继续专注挖掘科技相关产业的投资机会,争取为投资人创造更多收益。