刚刚结束的全国“两会”，作为中国经济发展的风向标，期间涉及的政策举措、发展目标、产业趋势等，都关联着国家经济走势和企业发展方向，也蕴藏着未来投资机会的重要线索。

新质生产力引领科技投资

具体到科技投资领域，就不得不提及“新质生产力”这一热门词。“两会”政府工作报告中明确提出，“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，并将其列为全年十大工作任务之首，足见重要程度。

至于什么是“新质生产力”？《经济日报》曾发文表示，新质生产力相对于传统生产力而言的，是指大量运用大数据、人工智能、互联网、云计算等新技术与高素质劳动者、现代金融、数据信息等要素紧密结合而催生的新产业、新技术、新产品和新业态。

在富荣基金的基金经理李延峥看来，科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。一方面，国外“卡脖子”的举动，倒逼我国科技创新的迫切性，国产替代成为趋势；另一方面，海外人工智能的技术突破凸显了我国加大在科技领域投入的必要性。

科技引领未来，创新驱动发展。往后看，科技领域或具有较好的长期逻辑，伴随国家政策助力、企业盈利改善，未来投资前景可期。市场预期表明，科技或是今年投资的主线之一。

现在是投资科技的好时机吗？

2024年春节后，Sora的推出预示AI取得突破性进展，AI板块的投资也应声而起，持续走强。然而，带着去年ChatGPT投资热潮退却的记忆，在这一次市场又开始热议科技投资时，投资者对于目前是否是投资科技的好时机，有了更深层次的思考。

对此，李延峥认为，基于不同投资者的风险偏好，投资时机不可一概而论。对于部分产业投资或趋势投资者来说，存在政策红利可能就是买入的时机，而对于更需要确定性的基本面投资者而言，也可以等到更具业绩兑现的时候。

从这个层面出发，李延峥或许更偏向趋势投资。他表示，“基于对产业的判断和认知，当我认为产业链能够在未来3~5年有较大发展，即便短期公司业绩可能没那么好，我会选择在位置较低时介入，在赔率和确定性两者之间去做权衡。”

李延峥管理的富荣信息技术混合基金，是一支专注投资于科技赛道的主题基金，投资风格偏科技、成长。海通证券最新数据显示，富荣信息技术混合A最近一年业绩同类排名前8%。

他认为，科技行业是一个进攻性的行业，希望能够将富荣信息技术混合基金打造为一个偏进攻型的产品。“不All in一个赛道，在框架内进攻，通过前瞻性的布局，力争把握每一轮产业周期。”李延峥如是说。

当然，他也提示投资风险，这种类型的产品波动会相对较大，投资者需要根据自身的风险特征谨慎选择。

重点关注领域

现阶段，在具体投资思路上，李延峥遵从基本面趋势投资，买业绩曲线向上或者底部区间预期向上的行业和公司，核心关注两类：一是偏底部周期反转，二是景气加速。

周期反转角度，李延峥看好半导体产业，他认为目前半导体整个产业周期都是处于向上的阶段。其中，存储行业作为整个半导体行业中最具周期性的行业，在2023年四季度产品价格开始出现向上拐点，比较符合底部周期反转逻辑。在个股选择上，他希望选择那些在未来半年到一年的时间里有业绩兑现的公司，而不是基于纯主题概念的炒作。

景气加速的角度，他认为，AI整个产业处于较为景气发展的阶段。从海外供应链来看，龙头芯片公司的交期已经安排到2025年，国内供应链今年处于从0~1的阶段，也就是开始放量的阶段。李延峥指出，尽管部分国内公司短期业绩会比较少，但其中10%~20%的公司具备一定的产业基础背景，在产业发展中是有可能受益，并做出实在业绩的公司，值得重点关注。

然而，尽管科技有可能会是中长期的投资主线之一，但科技设计范围广、赋能产业多，且专业化程度较高，即便聚焦在半导体、AI、算力等方向，也需要长期的跟踪和筛选，普通投资者直接参与的难度较大。不妨把专业的事交给专业的人去做，在风险适配的前提下，选择科技相关主题基金来分享科技成长机会。但同时也要注意把握投资节奏，建议以定投的方式分批布局，以平滑波动。

注数据来源：海通证券-基金业绩排行榜，分类标准：强股混合型，富荣信息技术混合A近一年业绩同类排名分别为208/2967。数据截至2024年2月29日，评级发布日期2024年3月2日。

富荣信息技术混合A成立于2021年10月28日，R3（中风险）。基金经理任职期：郎骋成（2021.10.28-2023.12.13）、李延峥（2021.10.28-至今）。富荣信息技术混合A2022年-2023年的业绩及同期业绩比较基准为：-31.80%/-24.20%、13.26%/3.32%；富荣信息技术混合C2022年-2023年的业绩及同期业绩比较基准为：-32.07%/-24.20%、12.80%/3.32%。数据来源：定期报告，数据截至2023年12月31日。

风险提示：1、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。基金评价结果并不表示对基金业绩未来表现的预测，也不视作投资建议。4、投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。5、本材料中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本材料所包含的信息或建议在本材料发出后不会发生任何变更，且本材料仅反映发布时的资料、观点和预测，可能在随后会作出调整。6、本材料中的资料、观点和预测等仅供参考，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。市场有风险，投资需谨慎。市场过往表现不预示未来。

$富荣信息技术混合A(OTCFUND|013345)$$富荣信息技术混合C(OTCFUND|013346)$