通过上半年产业研究发现，芯片产业链各细分行业供需错配和行业景气度都存在分化，而中美两国的库存周期也不一致。即，半导体设备、 汽车电子和功率相对其他细分行业，依然保持高景气；IC中国市场库存高点和库存去化早于美国半导体行业；中国5G和智能化应用进度早于海外一大步。因此，在中报季后，高景气的优质公司，将迎来更好的行业领导地位；芯片产业的估值分化和业绩分化将更加明显；中国芯片产业指数将走出与海外半导体不同的走势。三季度或将看到美股半导体杀完估值再杀利润，而中国在震荡分化中或能走出独立行情。#基金经理说#