2023年初,得益于疫情防控后的经济修复,市场对系统性风险的担忧有所缓解,权益和固定收益市场的收益性相对好于2022年的第四季度。权益市场在一月份走出了阶段性普涨的行情。随后虽然有所分化,但仍展现出较强的结构性特征。市场的强势方向在医药、周期、科技成长、中国特色估值体系概念等方向上有所切换。固定收益市场方面,2023年前半年度债市的运行相对强于2022年第四季度,流动性风险趋于缓和,固定收益资产的票息收益和骑乘收益均相对稳定。产品在运作过程当中,在权益类资产的投资上以绝对收益发掘为基础,在科技成长,周期和大中盘价值方向上均进行了有效配置,从信创、AI算力及应用、商品价格与境外流动性的交互关系、国央企估值与经营质量提升等方向入手,对市场进行差异化选择,重点配置在各细分方向上有突出选股能力的基金,取得了一定的收效。并且从稳健收益的视角出发,精选在稳定性与收益性上具有较强平衡能力的债券基金进行配置,并在相对性价比略强的中短久期市场进行了重点发掘,获得了阶段性的风险收益比率上的优势和一定的配置收效。其中,产品在第二季度的运行过程中,以稳定的票息收益为基础,针对弱经济现实的逐步确认,客观审慎地评估产品的利率风险暴露和久期水平,适当地增加了长久期资产的配置,也因此取得了一定的超额收益。
产品在未来的投资规划当中,考虑到宏观经济可能进一步明朗,在今年的三、四季度可能存在进一步的环境变化和政策演化,在投资中会更加审慎地选择资产,并合理地增加优质风险资产的暴露,力争获取更高性价比的风险调整后收益。