北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是4年来美联储首次降息，也标志着货币政策由紧缩周期转向宽松周期。宏观经济政策变动的背景下，投资者面临着重新评估投资策略的机遇，本期小易将专注分析美联储降息周期里的港股优质资产：
降息周期对港股有何影响？
图：过去十年恒生指数与美债利率走势图
在对港股市场进行深入分析时，我们采用分母（海外流动性）和分子（盈利能力）端的分析框架，以全面理解资产价格走势的驱动因素。分母端受益于降息带来的流动性，且分子端盈利长期有支撑的资产更可能在降息周期获得估值的上升。
看互联网——流动性改善下性价比凸显，分子端盈利增长能力显著提升
互联网作为弹性较高的板块，对于美联储降息与美债变化等外部因素反应更敏感。从近期披露的年中财务数据看，港股互联网板块业绩表现亮眼，分子端盈利增长有支撑！
数据来源: Bloomberg，截止日期2024/09/24，相关历史业绩不预示未来收益,也不预示本页面产品未来表现，基金有风险，投资须谨慎。
$易方达中证海外50ETF联接人民币C(OTCFUND|006328)$
$易方达中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|019314)$
$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$
看创新药——投融资环境或受益，分子端对利率“高敏感”+政策提振信心
美债利率预期下行周期中，企业投融资成本降低，医药细分领域中的创新药及港股医药弹性更高，更易受益于流动性宽松！
2024年以来各地区发布的医药领域支持政策
数据来源：中国政府网，地方政府网，国家医疗保障局
$易方达港股通医药ETF联接C(OTCFUND|018558)$
$易方达全球医药行业混合发起式(QDII)C(人民币)(OTCFUND|019035)$
#牛回速归！A股迎暴涨 你打算如何操作？##降息周期下，资产配置该怎么做?##选基攻略#
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