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发表于 2024-01-12 09:22:14 天天基金网页版 发布于 广东
【养基课堂】2024港股投资机会如何?哪些机会值得关注?

小易养基课堂又来啦!本期跟大家聊聊港股的投资展望~ 每天5分钟,跟小易学点投资干货吧!

太长不看版:刚刚过去的一年里,港股表现不佳,本轮下调周期的调整幅度接近历史极值水平;展望2024年,港股归母净利润增速或将逐步修复,并带来港股市场估值的显著抬升,其中港股互联网和医药板块的超跌机会值得关注。】

2023年,港股表现不佳,从2023年1月30日的前期反弹高点至12月21日,恒生指数下跌26.74%。

自1992年至今,恒生指数经历了9次较大的下调周期,平均每次下调持续244个交易日,平均跌幅为43.75%,但自2021年以来的港股此轮大型下调周期中,调整幅度接近历史极值水平。截至2023年12月8日,恒生指数和恒生科技指数PE估值处于近五年2%以下极低分位水平,港股折价显著。 那么2024年,港股还能投吗,哪些板块值得关注?

Q:展望2024年,港股投资机会如何?

A:展望2024年,受益于盈利增长、海外流动性改善、人民币汇率外部压力缓解等因素,港股归母净利润增速或将逐步修复,并带来港股市场估值的显著抬升。

首先,从企业基本面来看,港股公司的盈利情况转好:预测全部港股非金融2023年全年、2024年上半年和2024年全年归母净利润增速分别为-5.68%、8.60%和14.52%,港股板块未来增长预期较好。

从历史来看,恒生指数估值与其盈利增速具有较为明显的正相关性。随着我国经济逐步复苏,恒生指数估值有望抬升。此外,随着海外流动性改善,人民币汇率外部压力有望逐步缓解,或将助力港股市场估值修复。

Q:哪些港股板块的机会值得关注?

A:港股市场的互联网和医药板块具备独特优势,经历近两年震荡下行超跌板块中的修复机会。

【机会1:互联网】港股互联网板块是港股的核心资产,经历了过去两年调整后,当前估值具备较高性价比。

港股互联网的中长期表现如何,很大程度上由基本面和资金面决定。基本面来看,互联网大厂业绩Q3以来持续转好,后续宏观经济的恢复、内部需求的渐进复苏,在AI人工智能布局方面,许多优秀的港股互联网公司具有技术、人才和多场景及落地能力。这些因素都有望对互联网板块的基本面及估值产生正面提升;

资金面上,上周美国公布的12月ADP小非农数据超预期高增,推动美元流动性预期收紧,影响港股成长性板块表现。尽管海外流动性问题可能短期内影响板块走势,但以互联网公司的基本面价值为核心的投资依然值得关注,建议重点关注。

目前,中国互联网50指数市盈率为16.45,处于近5年0.77%分位点处,市销率为1.99,处于近5年2.31%分位点处;恒生科技指数PE-TTM为17.01,市销率为1.60。(wind,截止2024.1.7)整体港股互联网板块估值水平的历史分位值目前处于“相对极端”水平,后续有望伴随国内经济数据边际改善,估值逐步向上修复。

【机会2:医药】创新药出海加速刺激下,港股医药兼具长期性和短期超跌反弹机会。

国内创新药出海呈现加速趋势,2022 年至今,中国创新药交易额屡创新高,大额交易比例明显增加。根据医药魔方显示,2022 年至今总交易额在 5 亿美元以上的有 29 例,超过 10 亿美元的有 12 例。

海内外创新药近期走势产生分化,后续有望迎来估值修复。11月以来美国生物科技指数反弹35%,而港股通医药下跌超10%,美债利率下行有望带来港股医药估值修复。目前港股医药市销率0.98,处于近三年1.28%的估值分位水平。从回报率角度看,创新药中期配置性价比依旧较高。


欢迎关注港股核心资产:

科技+互联网板块

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