#港风来袭，你选哪只基？#
$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C$
$易方达中证港股通互联网ETF发起式$
$易方达中证港股通医药卫生综合ETF$
近期，港股降低印花税等利好持续催化，“港风”强势来袭，恒生指数反弹幅度远超A股，综合考虑当前板块估值与行业前景的双重因素，对于港股科技、互联网、医药的投资机会，我都是非常看好的，因此也看好港股相关指数基金的投资机会。当然，如果要在三者中再做选择，当下我依然更倾向于港股医疗医药板块的投资机会，因此更加偏好易方达基金明星基金经理成曦先生的易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558)，去获取港股医疗医药板块的投资机遇。
当前四季度最亮眼的崽，归创新药莫属，但最近在创新药连续冲高后，开始进入盘整行情，有不少投资者开始忧心，创新药行情究竟是昙花一现，还是新一轮行情的反转起点？先说结论，在我看来，当前创新药的行情是基于创新药行业内生动力正在发生的深刻变化，而不是单纯的概念炒作。
实际上，关于创新药未来增长趋势的争议也并非现在才有，而是在年初的时候就已存在。在2023年初的时候，无论是国内的研究机构还是各类投资者对于2023年医药板块的行情基本上都是达成了共识，大家都觉得2023年伴随着疫情防控形势的根本好转与国民经济的强劲复苏，医药板块极可能迎来反转行情，甚至于有可能成为2023年行情的主线。然而，受制于今年的宏观经济形势、资本市场走势等多方面因素，医疗医药板块的反转行情至今都还未如期而至。包括创新药、医疗器械、化学药、CXO等诸多细分赛道的医疗医药板块在一季度出现了短期的反弹之后，很快就再次一蹶不振，甚至于跌幅更深，确实进一步动摇了投资者对于医药医疗板块的投资信心，大家开始普遍担心医疗医药板块是否只是在下跌中继，后续会否还有更加漫长的下跌之路。
实际上，在我看来，在医药医疗行业增长逻辑并未发生根本变化的前提下，投资者对于医疗医疗板块的长期增长前景无需过于担心，还是要有更多的信心与耐心。毕竟即使是再精明的投资者都无法预测股价哪怕是下一秒的涨跌，我们能做的只有对股票长期变化趋势和当前投资机遇与投资风险孰轻孰重的判断，在投资潜在机遇显著大于投资潜在风险时买入，在投资潜在机遇显著小于投资潜在风险时卖出，越是悲观的时刻，恰恰越是投资者抄底的良好时机。医疗医药板块的估值正处于历史低位。2023年伴随医疗行业集中度的进一步提升，龙头企业存在业绩与估值双修复的历史机遇。医药医疗板块极有可能从“业绩下滑 估值下跌”的“戴维斯双杀”转变为“业绩回升 估值上升”的“戴维斯双击”，医药医疗特别是创新药行业的中长期布局窗口或进一步打开。
易方达基金成曦经理的易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558）紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数（930965），该指数囊括了从港股通范围内选取50只流动性较、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接A（018557）“近3月”涨幅达到8.22%，远超同类平均的-1.67%和同期沪深300指数的-10.02%，在2418只同类基金中排名高居第115位。由此可见，易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558）确实是分享国内创新药企业高成长空间，能够充分参与港股创新药板块行情的卓越投资标的，长久坚持下去，势必将为投资者带来远超市场平均增幅的超额回报！
在我看来，主要有三点结论：
（1）综合“行业前景+估值因素”，当前无疑是抄底医疗医药特别是创新药赛道的良好时机；
（2）抄底创新药赛道应该选择收益率排名靠前的宝藏港股医药基金——成曦经理紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数（930965）的易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558)；
（3）抄底易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558)的最佳策略则是通过基金定投，特别是用天天基金网独有的“慧定投”功能，还能进一步放大投资收益。
具体来说：
一、关于我选择方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接的原因
在我看来，关于权益资产的投资策略说一千道一万，投资就是投未来，任何投资策略简单来说其实就是要回答两个问题，即“前景+估值”：
1、相关行业/股票是否有着真实的增长前景或者说增长预期。如果相关行业已经处于衰退期，就像是燃油车出现之后的马车行业，或者新能源车出现后的燃油车行业，即使在下跌过程中出现了大幅反弹也终究是“无可奈何花落去”，潜在风险已经远远大于潜在收益，不能再进行长线价值投资。
2、相关行业/股票当下的估值是否合理。否则即使相关行业前景广阔，但估值高企，已经达到了“市梦率”的程度，透支了未来几十年的潜在收益，同样需要谨慎。
而医疗医药板块恰恰就是兼具了“长期高增长前景+历史低估值”的黄金板块。因此，我相信，在当前点位，只要坚持抄底国内创新药板块，长期来看必然能够获取超额的投资回报，抄底正当时：
简单来说：
1、关于医药的长期增长前景：医疗医药特别是创新药都是作为“十四亿人永远的刚需”，是最具有长期投资价值的板块。特别是2023年或迎来医药投资的大年，创新药赛道有望开启投资新周期。医药与普通的商品有着本质不同。
（1）普通的商品更多是满足人们的日常需求，而且往往有数量众多的替代品。对于特定商品，消费者由于价格过高或者个人偏好的原因可以不买，或者选择其他的替代品。但是，医药则承载着人们延长寿命、提升病人生活质量的根本希望。对于病人来说，什么都可以省，但是医疗医药是绝不能省的，是最根本的刚需，是最低线的消费品。正是这样基于这样的逻辑，对于医疗医药板块的长期投资机会，我一直都是坚定看好的。而且长久以来，医疗医药企业不只是有潜在增长预期，更有卓越的业绩表现。医疗医药行业的龙头企业无论是收入利润率、净资产收益率等关键利润指标和净利润增长率等在A股都是一枝独秀，堪称是A股最安全的“长坡厚雪”赛道。
（2）去年底生成式人工智能的技术突破极有可能会成为激发“第四次工业革命”的契机，人工智能在创新药研发中同样起着越来越重要的作用，并且已被应用到了蛋白质结构预测、功能预测等领域，可将人类蛋白质结构预测的准确性提高到98%以上。特别是相比传统方法耗费数年的靶点发现和筛选优化过程，利用人工智能算法的分析预测以至虚拟筛选过程，具有明显的效率优势。依靠人工智能的助力，基于靶向疗法的创新药研发也将从传统类似于手工作业的个体化研究时代进入工业化的规模化研究时代。
2、关于医疗医药板块的历史低估值。在2021年以来，受到经济形势、疫情冲击、医药集采等多种负面因素的影响，医药板块掉头向下，医药龙头股普遍腰斩，领跌A股，无论是散户还是机构投资者都纷纷逃离医药板块，2022年三季度的时候，除了必须配置医药板块的医药主题基金和相关成分股的指数基金之外，公募基金中医药医疗板块的仓位几乎降至了历史最低，医疗医药板块堪称是已经处于“至暗时刻”。今年以来，即使经过了一波快速反弹，医药板块估值依然处于历史地位，比如，中证生物科技主题指数（930743）、中证医疗指数（399989）等医药主题指数估值都几乎处于指数发布以来的最低值：
（1）发布于2015年8月，主要涉及基因诊断、生物制药、血液制品等人体生物科技上市公司的中证生物科技主题指数（930743）“当前估值比历史上67.63%时间低”、PB百分位更是跌至5.45%,已经处于历史最低区间；
（2）发布于2014年10月，涉及医疗器械、医疗服务、医药信息化等医疗主题上市公司的中证医疗指数（399989）“当前估值比历史上78.52%时间低”，PB百分位2.93%，指数的估值几乎同样处于历史最低位。
古人常讲：“否极泰来，物极必反。”在我看来，医疗医药板块这样在资本市场中的“至暗时刻”，恰恰是投资者的“历史机遇”。在医疗医药板块整体增长逻辑未变的情况下，经过两年多来的深度回调，目前医药医疗板块极可能已经处于十多年来最具有投资价值的时期，极有可能领涨2023年的港股市场！而在医疗医药板块中，在我看来，创新药无疑最具有增长潜力的细分赛道！投资创新药正当时，创新药则可以选择收益率排名市场前列、全面布局港股市场、明星基金经理成曦近期涨幅靠前的医药卫生宝藏指数基金——易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558)。
二、关于医药医疗板块的长期投资机会
在我看来，当前医药板块正处于“高增长前景不变+历史低估值”的关键转折期，在医疗医药板块整体增长逻辑未变的情况下，历史低位无疑是抄底医药医疗板块的最佳时机！
1、我最看好医药医疗行业投资机会的最根本原因就是医药医疗行业的高成长性逻辑并未发生变化，医疗行业的发展空间依然广阔。医疗行业最根本的投资逻辑就在于人类医疗需求自我强化的趋势。比如人类普通的需求像衣食住行等，在短期内都是存在阈值的，再有钱的人吃饱了短期内也不会再饿，对于普通消费品来说，旧有需求的满足就会在短时间内消灭新的需求。但医疗行业的需求曲线正好相反，医药延长了人的寿命，但是随着人寿命的延长就需要更多更好的医药来维持健康。换句话说，医疗行业旧有需求的满足不仅不会消灭反而会创造出新的需求，这就是医疗行业需求的自我强化。根据《美国医学会杂志》的统计：
（1）1960年以来，美国卫生医疗支出占GDP的比重已由彼时5%飙升至当前的18%，再考虑到六十年来美国GDP的增长率，美国医疗医药行业的增幅可谓是极其惊人的；
（2）经合组织其他国家经过购买力评价调整后的人均医疗卫生支出同样是呈现指数增长趋势的。发达国家的历史数据充分证明了医疗需求会自我强化的特征，只要这样的增长逻辑没有改变，医疗行业的前景就无比光明。
2、2021年以来，我国就启动了对医药的大规模“带量集采”，大幅降低医保医药的价格，确实从短时间内突然改变了医药行业的增长预期，直接导致近两年来医疗龙头企业跌跌不休。正如我上述所言的，医药医疗本身就是会自我强化的行业，因此，无论是从理论还是实践来说，全球没有任何国家的医保基金能够承受医疗需求不断加速的客观规律，医保集采政策实际上就是医保制度的必然结果。但是，在我看来，医药行业从繁荣到退潮的周期波动同样是市场出清、自我调节、优胜劣汰的必要过程。
医药行业在萧条期能够繁荣期浑水摸鱼的低竞争力企业都淘汰出局，从而实现更高质量、更可持续的发展。正如同历史上2011年的控费大周期等阶段医药行业都遭因短期的外部冲击出现了剧烈回调，但是随后随着行业的优胜劣汰、竞争力的提升，医药板块都能迎来更加猛烈的上涨，迭创新高。而且，从19 年带量采购陆续推进以来，这两年医保的结余率显著提升，“带量集采”效果显著，医疗医药板块的整体市场环境都在逐步回暖。
我同样坚信，近期的医药行业反腐也将起到同样的效果，短期的利空将全面奠定医药医疗板块长期利好的基础，医疗医药板块极有可能已正处于“塑化剂危机”时的“白酒时刻”，经过优胜劣汰的新生行业将迎来数十倍乃至百倍的上涨。
3、后疫情时代为医药板块带来了新的增长空间。虽然随着时间的推移，新冠病毒经过不断的变异，在感染率持续上升到同时危险程度确实也在逐渐下降，但是危害程度依然远胜于流行感冒，成为高感染率的常态化流性疾病，这时候，人类对于医药的需求就从生病时治疗的药物变成了长期的日常储备，相关药物的需求必然会大幅提升。同时，随着疫情达峰，线下医疗需求持续恢复，有利于带动医药医疗板块业绩的整体增长。
三、为什么说定投易方达宝藏医药基金的最佳策略是“慧定投”
根据历史数据，对于同一只基金来说，定投的频率乃至定投日期的选择对于最终收益的影响可以说都是微乎其微，而定投策略的选择影响就很大。而定投易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558)，最适合的策略就是采用天天基金网独有的“慧定投”策略，而慧定投功能的优势主要有以下两点：
1、慧定投作为普通基金定投的升级和优化策略，普通基金定投拥有的优势慧定投全都有。即可以充分发挥微笑曲线的威力，在基金下跌时多买份额，这样只要持之以恒，在基金反弹后我们就能快速盈利，省事省力省心。
2、慧定投还具有独有优势，弥补了普通定投无法控制卖出时机的缺憾。从功能上说，慧定投策略还是目标止盈和移动止盈功能的加强版，兼具了二者的优点：
（1）可以上涨时安心持有，充分享受定投收益；又能出现回撤及时止盈，锁定收益，落袋为安；
（2）能够低位增加投资金额的倍数从而加速摊低成本，进一步放大反弹收益，堪称是基金定投解套的最完美神器。
综上所述，2023年我非常看好医药医疗行业的成长机会，医疗行业中我最看好创新药赛道，虽然可能受制于今年的经济形势以及国内资本市场走势等诸多因素，目前医药医疗板块依然未出现明显的反转迹象，前期的反弹幅度夜也差强人意，但是只要医疗医疗特别是创新药板块的增长逻辑未发生根本变化，在历史低估值的区域定投必然有极大地概率能够在不远的将来获得远超市场平均回报的超额收益！我们现在要做得就是在春天积极播种，静待秋天的收货，正所谓，春播夏长、秋收冬藏！
易方达基金的医药主题成曦经理的紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数（930965）的易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558），该指数囊括了从港股通范围内选取50只流动性较、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。通过“慧定投”抄底易方达中证港股通医药卫生综合ETF发起式联接（A：018557；C：018558)，分享港股创新药企业的高弹性增长空间，可谓是抄底港股医药赛道的卓越之选！
#港风来袭，你选哪只基？#
