下半年消费板块的重点或许在可选消费。可选消费前期受到疫情的压制，因此股价下跌幅度较大。以白酒为代表，去年受到消费税的影响，今年受到疫情的影响，跌幅是较大的，而下半年随着疫情的恢复，白酒的超额收益也应该相对较大。在二季度，大家对白酒业绩产生了一定质疑，但是经过团队跟踪分析，整个二季度大部分的白酒个股存在超过10%的收入增长。在疫情情况下，韧性还是较强的，因此二季度白酒的业绩会让大家对整个白酒的行业属性有更深刻的认知。所以下半年对于白酒的估值和业绩是一个双升的阶段。

未来白酒的投资收益来自于两个方面，一个是渠道的变革，一个是酱酒的赋能。渠道的变革上，很多白酒公司的治理能力都是非常优秀的，他们也在寻求渠道上的一些变化。未来渠道的变化可能会带来新的投资机会，更看好小市值，或者说是更看好有渠道变革决心的公司。第二点来自于酱酒赋能，如果有一些白酒公司并购酱酒公司，或者使白酒的口感接近于酱酒的话，潜力是非常大的。

关于低浓度的酒精饮料（特指预调酒），当前中国饮用预调酒或低度酒饮料的比例，只达到日本、澳大利亚、美国的1%，所以中国预调酒的长期成长空间还是很大的。可能行业或者公司在去年四季度和今年一季度产生了一些降速，但主要还是疫情对生产端和物流端造成的影响，不是公司或者行业本身的问题，未来还处于长时间的向上周期。

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