#基金经理茶话会#
昨天我们聊了农业，今天我们重点聊聊煤炭。
关于煤炭板块，前期高点我们已经提示过相应的风险，包括最近每周的文章，我也说得很清楚，现阶段是不便随意去动手的，最好是新平台形成之后再去考虑，除非你本来就是定投，看中更长期的投资，那么也只能跟随策略去执行。我们还是先给大家跟踪下基本面情况，然后再来做进一步的分析。
从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价上涨，7月26日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报854元/吨，环比前一周上涨8元/吨。产地焦煤价格呈总体下降，7月26日，山西古交主焦煤出矿价报价1700元/吨，环比前一周下降50元/吨；7月26日，河北唐山焦精煤车板价报收2000元/吨，环比前一周持平。（数据来源：wind）
库存方面，上周港口煤炭库存增加，7月26日，环渤海港煤炭库存2537.7万吨，环比前一周增加0.42%。港口炼焦煤库存有所增加，焦化厂库存有所下降，7月26日，六港口炼焦煤库存278.31万吨，环比前一周增加6.38%；7月26日，国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计715.72万吨，环比前一周下降5.08%。（数据来源：wind）
总体来看，压力时刻已过，动力煤价格或企稳反弹。往后看，供给端仍难有增量，据CCTD数据，2024年7月上旬，全国原煤产量环比6月上旬下降1.2%，考虑主产地产量释放空间有限、部分其他省份面临产量自然衰减，预计全年原煤产量仍维持负增长。
需求端，上周初电厂日耗开始沿海八省日耗超过去年，下半周，内陆加沿海总日耗超过去年同期。从水电基数角度，去年7月底开始水电逐步成为高基数。预期后面电厂日耗为正是常态。
因此结合短期煤价出现轻微上涨的表现，预计三季度煤价同比可能会转正。从这个角度，基本面是有一个向好的过程。回归投资端，短期股价的表现比较拉跨，基本上快要回到去年的低点，结合基本面的数据表现，股价可能就快要企稳，尤其是在去年低点附近，技术面和基本面共振，或能形成较强的底部支撑。
所以现阶段我也不鼓励大家再过于恐慌，但策略上还是按照我们之前的来，多观望，形成平台之后再考虑是否出手，不能盲目去预测底部。
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$
*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级，产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
