从大类资产的角度来看,股票及商品类资产经历了同步的波动特征,整体上小幅下跌,但是内部风格方面出现了大幅差异。权益基金内部围绕中特估和人工智能两大主线进行高幅调整;消费、新能源等传统赛道整体上单边下行。一方面是经济增长动能下降带来的盈利端增速预期弱势,另一方面也是过去权益市场缺乏赚钱效应,增量资金不足,难以形成估值端的抬升;整个市场交易氛围浓、情绪偏弱。债券市场年初以来呈现了良好的赚钱效应,关键政策利率的下调均体现了货币政策对于实体经济逆周期调节的特征。
在资产配置端,本基金采用了相对积极的配置策略,在权益资产大幅下跌的过程中采用了逐步加仓的思路。整个组合配置方向上,以价值类资产为主,一方面体现了对于整体经济韧性的信心,另一方面也是对于此类资产估值回归的判断。出于海外市场估值因素考虑,组合逢高降低了美股资产的配置比例。