2季度市场经历了典型的深V走势,初期市场在国内疫情以及海外流动性收紧等因素影响下持续下行,主流股基及股票指数均创出了近年来的阶段性新低水平。伴随疫情的缓和以及稳增长相关政策的出台实施,权益类尤其成长类资产出现了较为快速的反转。究其原因,一方面是估值的阶段性修复,另一方面是对企业盈利触底回暖的乐观预期。在整体稳增长压力凸显、通胀压力较小的背景下,国内货币政策呈现了显著的独立性,流动性环境呈现外紧内松的特点;债券及债券型基金多呈现了良好的正收益属性。
作为定位于全球资产配置的稳健投资型基金,组合在维持以A股基金为主,美股、港股等海外基金为辅,并尽可能分散化、稳健化的权益投资策略;在4月份市场的大幅回调过程中,起到了相对良好的回撤控制效果。伴随市场的企稳,组合逐步增配了部分权益资产,将整个风险资产中枢维持在相对中性偏乐观水平。