中秋节前的周五（9月13日），央行公布最新金融数据，其中信贷数据显示八月出现边际好转迹象，但由于社会融资整体形势趋弱，市场融资需求不振的局面仍然持续。往后看，九月是传统信贷投放“大月”，信贷增量将边际改善，上个月政府债融资超2000 亿。截至9 月15 日，九月政府债净融资额预计约5000 亿，规模超出上年同期，预设社融增速稳中趋弱。
对于市场而言，社融增速的走弱为债市走好重启提供动力。往后看，基本面仍然是债市最大“底气”所在 ，而从央行行为来看，八月紧张态势似乎告一段落。未来，影响债市节奏的不确定性仍然来自政策面：一方面，2.0%作为关键点位，或受货币当局重视，围绕“2.0%”市场与监管可能展开新的博弈；另一方面，三季度国内经济数据出炉与联储降息联动共振，预示从“稳增长”逻辑出发，新一轮宏观政策可能出台，存量政策预期也可能加速落地。
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