经过之前的全球疫情，导致实物的长期需求不断下降，大宗商品消费总额/GDP已经大幅下降，这也使得大宗商品在经济中开始具备了“渗透率提升”的逻辑，而此刻长期削减了资本开支的资源类企业将重新获得产能价值的重估。

2024年以有色为代表的大宗商品仍然处于上行周期：原料受限，精炼减产，工业金属铜铝启发。新能源车卷王争霸，能源金属增长旺盛。央行增持，去美元化，国际金价历史新高。大宗商品：锂、锡、铝、铜、铁等大宗商品通胀依然很严重，这与外围市场的动荡有关，地缘政治影响对大宗商品尤为明显，带动了有色金属行业的营收和利润增长。在经济复苏的过程中，业绩为王仍然是千古不变的最佳证明，可以关注接下来大宗商品的投资机会。

2024 年开年以来，全球制造业PMI明显改善。国内逆周期政策持续发力，美元指数走低，基本金属价格整体走高。通胀降温增强了人们对美联储更早结束加息周期的预期，利好铜、铝、锡等大宗商品。在供给瓶颈下，基本金属终将在弱复苏带动下，迎来新一轮景气周期。在经济复苏的过程中，业绩为王仍然是千古不变的最佳证明，可以关注接下来有色金属行业的投资机会。