今年这股市上蹿下跳，震荡不止，让广大基民很是难受。

既然经历了市场的磨砺，就要有所反思，学会在资产配置上采取一些措施，比如，找一些进可攻退可守的理财产品作为家庭理财的“压舱石”。

上证指数（2021.01.04——2021.11.02）

目前，最受欢迎的稳健理财产品是“固收+”。有数据显示，今年二季度末，全市场1446只“固收+”产品的总规模突破2万亿元，相较于一季度末快速增长11.27%。

在A股巨震背景下，大量资金很是看好兼顾股债的“固收+”。

但“固收+”你了解多少？

目前市场比较常见的“固收+”产品是偏债混合、二级债基、养老FOF等。其中尤以偏债混合优势突出，很有配置价值。

在偏债混合的产品说明中，明确要求固收类资产投资比例不能低于60%，股票的投资比例不能高于40%。这一配置比例，让偏债混合进可攻，退可守。

相较于纯债基而言，大家都是优质债券打底，但偏债混合配置少量权益资产以实现增强收益；相对于权益基金来说，偏债混合大部分的优质债券底仓，又让其具有追求低波动、低回撤和长期持续收益的优势。

数据可以证明其攻守兼备的属性。

一方面是“扛揍”。二季报披露结果显示，今年上半年超过91%的“固收+”收益为正；过去10年（2011/7/1至2021/7/1），偏债混合平均收益率连续十年为正。

另一方面是“赚钱”。过去10年（2011/7/1至2021/7/1），沪深300指数上涨了71.48%，债券指数上涨了55.68%，而偏债混合指数上涨了99.97%。

这么好的产品，多年来吸引了无数投资者重仓加持。Wind数据显示，基民中人均持有超15万元的基金一共有41只，其中偏债混合基金20只，占比49%。

由此可见，以稳健收益为特征的偏债混合，正成为越来越多投资者的重仓对象，已经扮演起家庭理财压舱石的角色。

为此，不少基民为偏债混合贴上了“牛市赚钱，熊市扛揍”的标签，而偏债混合也确实对得起这八个字。

基民有所需，市场就有所应。

刚刚过去的三季度，新成立的“固收+”基金共111只，规模合计超1500亿元。其中，偏债混合/二级债基/一级债基分别有77/24/10只，规模分别为1271/175/105亿元，偏债混合已成为“固收+”的中流砥柱。

但是，偏债混合也不能蒙着眼随便买。

偏债混合对基金经理的要求往往远超权益类产品的基金经理。稍不留神，“固收+”就有可能变为“固收-”。

偏债混合的基金经理一般配置逻辑，要么一个基金经理既精债券投资，又懂权益投资，要么两个术业有专攻的基金经理搭班子。近期即将公开发行的中融景惠混合基金（A类013190，C类013191）就是后者。

中融的这款偏债混合，汇集了该公司两大干将。

一位是“擒牛摘星”老将钱文成。这个大满贯基金经理，有14年证券从业经历，8年基金管理经验，曾获得2座金牛奖、1座金基金、1座明星奖。

2014年1月29日至2020年6月24日担任天弘安康颐养混合型的基金经理，这也是只偏债混合。他主张在控制波动的基础上力争实现产品净值长期稳健增长。下图是其任职期间天弘安康颐养的累计净值走势，从波动程度可以看出，他的操盘水平基本实现了其主张的投资理念。

除了很稳，六年半还实现收益64.66%，权益投资在其中发挥了重要作用。这主要得益于钱文成一直坚守的“两分半”原则。

基金经理都喜欢追求“好行业、好公司、好价格”，但是，好行业与好公司的估值一般都不低。钱文成在投资中，对估值有一定容忍度，“三好”其实只要凑齐“两分半”便已经很好了。

而且，当前投资逻辑其实已经有较大转变。今年宁指数一路高歌猛进，宁德时代的高估值碾压各种“茅”，但依旧涨势喜人，刚刚市值又突破1.5万亿，成功上位A股第三大公司，这正说明死磕估值已不适合当前。

另一位的固收老将哈默。这也是一位百亿女经理，在管规模252亿。

目前已有14年证券从业经历，6年基金管理经验，获得过1座金基金、1座明星奖，尤其擅长通过分散持仓和均衡配置来平滑基金组合波动，力求长期稳定的投资收益。

专攻债基的哈默有很多得意之笔。

中融恒惠纯债，在任时间2019.05.10—2021.07.27，两年里实现回报10.74%。

中融恒裕纯债，在任时间2019.05.10—至今，固收类中，近1年夏普率排名260/2800，超90.71%的同类；债基中，近一年最大回撤排名385/2215，超82.61%的同类。（截至时间：2021.11.01）

钱文成擅长股票投资，哈默擅长固收投资，二者搭档，可以实现“1+1”＞2的理想效果。

比如二人合作的二级债基——中融融慧双欣一年定开债券A，2020年7月16日成立，在随后封闭运行的一年里，实现收益6.06%，而同期中债综合财富（总值）指数增长4.22%。

一年6.06%的收益，对于一只二级债基来说，成绩优异。

近期，二者即将再度携手，推出新基金中融景惠混合基金（A类013190，C类013191）。预计该基金将延续其稳健风格，为投资者带来最佳投资体验。

注：本材料仅供参考，不构成任何业务的法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资需谨慎。