今年以来红利基金表现位居前列，其表现较优的背景在于，一方面当前的宏观经济进入高质量发展阶段，可以持续高增长的行业变得更加稀缺，市场的审美也从成长性向企业的经营质量切换，红利基金所涵盖的具有高股息特点的公司正是契合了具有较低有息负债率水平、充沛的自由现金流、较低的估值水平这些特征，因此估值端呈现了较大的修复空间。另一方面，政策端也鼓励分红，从新国九条可以看出，未来更多行业分红率、股息率有望提升。　

使对回撤容忍度较低的大盘价值风格，以我所管理的中信保诚深度价值为例，持仓中有一部分红利资产，但也不完全局限于红利，如果在其他领域我发现了价值被低估公司的机会，我也同样会进行配置，但整体遵循了大盘价值、低估值的风格特点。

　红利风格公司的估值水平整体相对较低，在不确定的市场环境中具有较好的抗风险能力，在震荡市、下跌市或者价值风格市场中其防御属性将会使这类资产表现更优，且拉长时间来看，红利基金的表现总体还是比较优异的，投资者可保持适当关注。