大家好，我是中信保诚中证800有色的基金经理黄稚。 

震荡盘整3个月后，现货黄金今日盘中一度突破2480美元/盎司，续创历史新高（数据来源：wind）。黄金为什么再度走牛？后市还能关注吗？

中长期来看，黄金牛市的核心驱动力是全球变局和中美博弈对全球地缘政治和国际货币体系的冲击，近期的强势上行则主要受海外流动性宽松预期及避险需求驱动。

展望下半年，美联储降息、地缘风险、央行购金等逻辑或依然对金价有较强的驱动作用，进而有望带动有色金属板块行情，因此短时间内冲高调整后或许是不错的关注机会。

全球宏观环境来看，全球经济预计转向修复，但整体走势偏弱；美元指数和美债收益率预计下半年转弱，实际利率将会偏下行，信用不稳与币值偏下行，整体较利好贵金属。

此外，短期随着欧洲央行开始降息以及5月份之后美债利率再度下行，5月底至今欧洲黄金ETF持有量开始企稳回升，有助于改善黄金供需格局。

上述观点仅代表基金经理的当前个人观点，不代表基金管理人对未来的预测，不构成对任何证券或产品的操作建议或推荐，也不构成任何基金进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表基金持仓信息或交易方向。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。基金有风险，投资需谨慎。

$中信保诚沪深300指数(LOF)A(OTCFUND|165515)$ $中信保诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$ $中信保诚中证800医药指数(LOF)C(OTCFUND|013080)$ $中信保诚中证信息安全指数(LOF)C(OTCFUND|013083)$ $中信保诚中证基建工程指数(LOF)C(OTCFUND|013082)$ $中信保诚中证智能家居指数(LOF)C(OTCFUND|013084)$