大家好，我是中信保诚基金的黄稚。
中证智能家居指数（399996）目前指数成分股中占比较高的行业包括半导体、消费电子、家用电器。前两者在文章中已经多次与大家聊到，今天想和大家分享我对家电板块的看法。
家电板块自5月中高点以来回调幅度最大达20%，已接近年初较低点。前期家电板块的逻辑主要集中在海外家电零售补库，后期随着指数回落而持续回调，加上内需偏弱、以及7月中旬市场开始交易加关税预期等利空影响回调至7月下旬低点。
从外需来看，虽然6月家电出口保持较高景气，但美国衰退预期上升，外销的持续性存疑。但从内需来看，7月下旬发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，将安排超长期特别国债1500亿元用于支持地方自主实施消费品以旧换新，家电以旧换新亦在其列。$中信保诚深度价值混合(LOF)(OTCFUND|165508)$
此次方案对家电以旧换新支持力度加大，或拉动高能效家电销售，利于具备优质产品力的家电龙头下半年内销或表现向好。随着房地产政策优化、房地产市场逐步回暖，有望拉动家电需求。
同时，智能化转型升级也将驱动家电行业长期发展。对标海外发达国家及地区，中国智能家居市场渗透率或仍具有提升空间。产品智能化带来价格提升，智能家居将为家电、家居行业提供由量增转为质增的动力，这或也是家居行业中长期值得关注的投资机会。
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