昨天聊了一下对于新能源板块的看法后有个读者说想要梭哈恒生科技，问我可不可以。

说说我对恒生科技指数的看法。我个人以为其长期走势是比较乐观的，甚至在1月5日的短贴中说了三年一倍，具体如下图所示：

看好的原因有多种：一是三年内美联储货币政策转向的概率非常大，而港币的流动性和美元挂钩，进入降息周期的情况下有利于港股拔估值；二是国内经济复苏有利于互联网企业业绩提升。在我看来国内互联网企业本质上都是消费股，追剧、网上购物、外卖等等都属于消费。估值提升的同时业绩提升，就容易发生戴维斯双击现象。

也许有读者不了解戴维斯双击，解释一下。我们知道股票价格 = 市盈率 * 每股收益。影响股价变动的因素包括市盈率和每股收益的变化情况。上文中出现的拔估值指的就是提升市盈率，而业绩提升指的就是提高每股收益，可以发现市盈率和每股收益都有所提升的情况下股价上升的幅度更快，这就是戴维斯双击。

我们翻开恒生科技指数的月K线走势图会发现，虽然近期恒生科技走势比较强势，但反弹的幅度相对于前期回撤的幅度并不算大。如果说恒生科技指数的牛市分为估值修复，业绩改善带来股价提升以及情绪博弈推动估值走高三个阶段，那么我认为现在仍处于估值修复阶段。原因是现阶段还没有相关的互联网企业公布业绩，只是12月份防控放开后市场预期相关企业业绩改善，有可能年报公布的时候业绩依然不好，这种情况下或许会给相应的互联网企业带来不良影响，此外短期还要注意美股带来的不确定性，如果美股进一步快速下滑，那么相应的外资就会容易回流，这对于港股的流动性不太有利。

为什么要说美股问题，原因是很多投行认为2023年将会出现全球经济衰退，但现在美债收益率回撤的幅度并不大，一般来说当经济陷入衰退的情况下，债券收益率将会快速回撤，原因是经济衰退会导致需求收缩，从而出现生产规模下滑，信贷扩张受限的情形，信贷扩张受限意味着经济体不愿意借钱发展，供过于求导致利率下滑。也就是说影响港股短期走势的不确定性依然存在。

如果说自身看好恒生科技的长期走势，我觉得梭哈也没什么问题，但是我个人觉得现在才问要不要梭哈的投资者应该不是特别有信仰的人，否则前期走势比较糟糕的时候就应该逆向投资了。没有信仰的人很容易会因为短期的弱势行情而放弃，大多数投资者都高估了自己。