临近年底，市场普遍对明年的消费需求感到迷茫，我们也不例外。这种情况下，我们不妨换个思路，从供给和竞争的角度寻找机会。基于对今年消费复苏的乐观预期，消费品各产业链供给处于高位，但需求恢复不及预期，尽管总量层面消费是复苏的，但企业盈利却明显下行。经历了一年的库存、渠道的去化，我们认为从4季度开始各子行业将陆续进入盈利改善通道。在目前板块整体估值调整的过程中，我们将更多关注调整带来的投资机会。我们优先看好老龄化带来的成长性机会，国产替代带来的消费升级机会，以及消费龙头带来的穿越周期的投资机会。
天天快评