华泰柏瑞恒利混合A2023年度第三季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
权益方面,回顾2023年3季度,A股市场小幅下行,板块分化。
3季度宏观经济低位企稳,虽然内生需求仍显不足,但稳增长政策积极出台,市场信心有所恢复。板块结构之间分化,在经济政策带动下,资源、红利等板块表现较好。海外经济延续高利率下的疲弱走势,地缘冲突和高位通胀压制海外主要经济体表现。
展望后市,国内相关因素有望逐步向上,风险主要在海外。美国劳动力市场紧张,通胀持续反弹,利率环境在出现明显衰退前可能仍然偏高,美国财政问题持续不断,企业、居民融资成本不断抬升,关注相关经济、金融风险。国内经济复苏虽然可能尚需一个过程,但政策拐点已经出现,将对市场形成较好支撑和催化。
本基金将继续在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股,尽力控制回撤,争取获取超额收益。
债券方面,2023年三季度,债券市场先强后弱,分界点在8月中旬降息前后。降息前的债券市场走势偏强,一方面经济数据偏弱,需求不足的情况没有得到改善;另一方面政策定力强,政治局会议定调积极,但会后政策落地速度不及预期。6月-8月中旬,债券收益率持续下行,降息后10年期国债收益率最低下行至2.54%附近。
降息后的债券市场走势偏弱,一是经济数据和通胀均出现环比回升。二是利率债供给放量、信贷同比多增、央行主动引导等原因,导致资金持续偏紧,短端收益率快速上行。三是房地产政策加速落地,市场对于宽信用政策工具始终保持担忧情绪。三季度末期,收益率曲线整体上移,期限利差压缩至较低水平。
展望四季度,市场将维持震荡局面,关注银行间体系流动性的变化和边际需求改善变化,同时也要密切关注物价走势。
策略上,维持适当的久期与适中的杠杆水平,有效规避信用风险,同时把握时机博取资本利得。
3季度宏观经济低位企稳,虽然内生需求仍显不足,但稳增长政策积极出台,市场信心有所恢复。板块结构之间分化,在经济政策带动下,资源、红利等板块表现较好。海外经济延续高利率下的疲弱走势,地缘冲突和高位通胀压制海外主要经济体表现。
展望后市,国内相关因素有望逐步向上,风险主要在海外。美国劳动力市场紧张,通胀持续反弹,利率环境在出现明显衰退前可能仍然偏高,美国财政问题持续不断,企业、居民融资成本不断抬升,关注相关经济、金融风险。国内经济复苏虽然可能尚需一个过程,但政策拐点已经出现,将对市场形成较好支撑和催化。
本基金将继续在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股,尽力控制回撤,争取获取超额收益。
债券方面,2023年三季度,债券市场先强后弱,分界点在8月中旬降息前后。降息前的债券市场走势偏强,一方面经济数据偏弱,需求不足的情况没有得到改善;另一方面政策定力强,政治局会议定调积极,但会后政策落地速度不及预期。6月-8月中旬,债券收益率持续下行,降息后10年期国债收益率最低下行至2.54%附近。
降息后的债券市场走势偏弱,一是经济数据和通胀均出现环比回升。二是利率债供给放量、信贷同比多增、央行主动引导等原因,导致资金持续偏紧,短端收益率快速上行。三是房地产政策加速落地,市场对于宽信用政策工具始终保持担忧情绪。三季度末期,收益率曲线整体上移,期限利差压缩至较低水平。
展望四季度,市场将维持震荡局面,关注银行间体系流动性的变化和边际需求改善变化,同时也要密切关注物价走势。
策略上,维持适当的久期与适中的杠杆水平,有效规避信用风险,同时把握时机博取资本利得。
郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
评论该主题
帖子不见了!怎么办?作者:您目前是匿名发表 登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》