#易家人交流小站# 问题一，半导体。半导体自3季度以来，以美国为主的海外制裁不断收紧，在此背景下，国产替代是必经之路，要紧跟自主可控的行业主旋律。芯片半导体行业的发展涉及到我国的长远经济利益，当前行业基本面明显改善，估值仍处于相对低位，叠加AI掀起工业革命，或成为未来科技发展方向的重要时间节点。
芯片作为算力的底座、人工智能的基础元件，尤其是科创板的芯片龙头公司，科技含量无疑是最受瞩目的，因此受到消息的催化也更为明显。
11月7日，根据美国半导体行业协会(SIA)最新公布的数据显示，今年第三季度全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%。其中，今年9月全球销售额为553亿美元，较8月的531亿美元增长4.1%。
根据 SEMI 预测，全球半导体设备市场在 2024- 2025年出现回升，分别约1053、1241亿美元，同比分别+4.4%、+17.9%。随着半导体市场筑底回升，2024 年全球晶圆厂资本开支有望回暖，带动设备规模增长。
从公司层面来看，前三季度半导体板块营收高速增长，订单支撑强劲，后续业绩值得期待。从合同负债和存货角度看，即使在2023 年同期高基数的背景下，整机企业的订单仍然保持了可观的增长，同时前期待确收的存货较多，后续营收及业绩增长有支撑。
随着近期市场“政策底”的逐步形成，半导体芯片板块作为典型的硬科技板块，具备经济顺周期和新质生产力的重要特点，拥有较强前景和潜力，或为未来持续受市场关注的领先板块。从近期来看，在消费电子市场新品频出、需求回暖，技术创新和政策支持等多因素叠加下，对半导体芯片板块形成整体利好，推动板块近期表现亮眼。
回顾2017年特朗普上台后，对中国半导体即屡亮红牌。如今海外大选“靴子落地”，特朗普上台后或将启动新一轮的脱钩断链，对中国商品加征关税、限制向中国出售关键科技产品；在美国“长臂管辖”下可能受到威胁，多家国产厂家正着力突破。
对于中国而言，具有下游庞大的内需是突出优势，芯片制造从基础走向高端是产业自然发展路径，推进产业链自主可控是当前重点。美方在先进技术领域制裁的实际边际影响逐步减弱，不会改变中国半导体行业长期高端化的方向，并且将会加快推进中国的产业自立。@易方达基金