【摘要】新能源去年一直都是弱势的行情，去库存问题现在如何了？新能源向好发展，在供给端的体现主要是哪些
行业的去库过程是中观层面最为关注的因素，因为库存周期在很大程度上是盈利周期的重要先行指标。
历史数据显示，当整个产业从主动去库到被动去库，再到主动补库时，会产生许多投资机会，尤其是对盈利周期拐点的判断。
当产业链情绪在主动补库的状态中出现积极信号时，对盈利修复的预期通常也会更强。
库存的变化节奏受供需两方面的影响。无论是光伏还是新能源车，都可以从需求端和供给端两方面进行考察。
从供给端看，在经历了扩产周期后，供给端逐步压缩，从大的周期判断上，光伏的需求端（如新能源车）景气度在上升，一旦供给端逐步下降，客观需求将迅速化解库存。
展望未来，我们会积极关注产业在经历了一轮去库后，进入到补库状态的机会。
因此，上游或中游的价格是非常重要的先行指标。如果价格逐步上涨，并在1-2个月内持续向好，那么就对应库存或者供给的收缩，有望带动整个产业链情绪修复。
在一轮涨价和扩库存周期中，可能带来整个产业链盈利修复的市场预期。因此，密切关注库存端和价格端的变化是判断盈利周期拐点的一个关键先行指标。
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数据来源：Wind
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