2022年1季度,受奥密克戎变异病毒冲击,海外疫情再度爆发,随着1月中旬疫情见顶,海外疫情干扰减少,经济继续修复。海外主要经济体货币政策转向,美联储3月开始加息,预期年内加息数次,可能最快于5月开始缩表;欧央行转鹰,不排除年内加息可能。受俄乌冲突影响,能源和农产品等大宗商品价格大幅上涨。国内方面,1-2月宏观经济数据各分项均出现了明显的改善,但地产下行和消费不振对于经济仍有一定的拖累,而3月以来国内疫情发酵,疫情管控政策的升级对消费的修复可能带来一定的压力。1季度央行货币政策依旧“以我为主”,保持流动性合理充裕。央行1月降息10bp,债市收益率快速下行,10年国债收益率一度下行至2.67%附近。1月底到3月初,市场连续调整,10年国债收益率一度反弹至2.85%附近,一方面,受层出不穷的“宽信用”预期扰动,包括1月社融和2月制造业PMI超预期以及多个城市地产政策不断放松;另一方面,俄乌战事下股票市场大幅调整加剧固收 产品赎回压力,债券也受到波及。3月中下旬,国内疫情快速蔓延,2月社融和1~2月经济数据反差较大,市场对政策预期也快速变化,债市波动明显加大,10年国债收益率整体位于2.75~2.85%区间震荡。报告期内,本基金秉承稳健投资原则谨慎操作,根据市场情况灵活调整组合资产比例、杠杆比率和剩余期限,严控组合流动性风险、利率风险和信用风险,组合整体运行状况良好。