上周全指医药卫生指数上涨0.28%，上证综指上涨4.85%，医药跑输上证综指。从行业板块看，中信一级行业中，上周有六成的行业跑赢上证综指，涨幅较大的行业是传媒、计算机、通信、综合金融、综合、煤炭等行业。
上周市场延续节前普涨态势，上证指数连续8个交易日上涨，周五重回3000点。
国内方面，5年期LPR下调25BP，下调幅度超市场预期，有助于刺激购房需求，进一步释放“稳增长”信号。
海外方面，美联储1月议息会议纪要显示谨慎对待降息，仍较关注通胀风险。受此影响，市场降息预期继续降温。
上周医药各个子行业中涨幅较大、跑赢中证全指医药卫生指数的是疫苗、医美、CXO、化学原料药、消费医疗和中药等子行业。除此之外，减肥药主题依旧表现亮眼。上周疫苗和化学原料药板块的上涨主要来自于龙头个股事件驱动因素，医美和消费医疗的走势基本算是大盘的大消费板块在医药上的映射，受春节期间消费数据略超预期等因素的影响，食品饮料等消费板块涨幅较大，消费医疗板块和前期业绩预告超预期的医美板块也有跟随上涨。上周多家公司发布业绩快报，符合预期的偏多。
上周市场讨论较多的除了业绩快报是否超预期之外，还有医药流通及中药的国企改主题，中药在2023年上半年有过一轮较大涨幅，其主要推动因素，除了中药的十四五规划细则落地和注册管理制度等超预期的支持政策外，国企改革或许也是非常重要的因素。
如果说2023年是新一轮国企改革顶层设计落地，围绕“功能性改革”以及“体制机制改革”深化部署，在此背景下有一部分国企实行了改革，或者进行了股权激励，那么2024年1月24日，国资委宣布进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，可以认为是国企改革或将进入新阶段。
医药的央企体系在中药、医药流通及部分医药工业和医疗服务领域均有纵深的全产业布局，专业化运营，是泛“低估值+高分红”类风格股票，今年以来此类风格股票走势颇好，如若后续国企改革持续有新的进展，这类股票大概率依旧会受到市场青睐。
2月23日，人工关节国采接续采购1号文发布，公告发布标志人工关节国采接续正式开启。接续采购周期为3年。该文件设置了分组规则、中选规则、分量规则等，同时设置了复活机制，但复活价格和具体分量规则尚未确定。最高有效申报价、复活规则、分量等细节也仍需后续文件明确。预计关节集采续约将进一步促进国产化率和行业集中度。
2月23日，中央财经委员会召开第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新等问题，国家依然高度重视国内消费行业发展，并且开始更多探讨终端拉动的方式。医药里有高科技也有消费，在目前市场风格下，低估值+业绩超预期品种大概率还会受市场青睐。
有技术突破及临床进展超预期的创新药大概率也会有个股及主题行情，比如这周末就有创新药品种获美国FDA授予“快速通道认定”（FTD），还是要相信我们创新的能力，虽然这个过程一波三折，我们会持续跟踪后续进展。
附1：上周医药子行业收益率
（指数过往表现不代表基金未来收益）
（本文资料来源：Wind, 20240223）
【关联产品】
$银华中证创新药产业ETF发起式联接C(OTCFUND|012782)$
$银华医疗健康量化优选C(OTCFUND|005238)$
马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3）。
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
#全面反攻！两市强势反弹#
