22年上半年市场呈V型走势,1-4月在地产下行、疫情、美联储加息,通胀的影响下,市场出现了加速的下跌,又随着地产政策的逐渐放松,疫情逐渐平息,开始触底反弹,其中新能源相关板块反弹力度最大。二季度后半段A股市场表现与海外呈反向走势,体现了国内和海外不同的经济周期影响。
受宏观不利因素的影响,多数行业的景气趋势均处于较弱的状态,对投资组合的构建带来了更大的难度,一方面我们降低了行业需求中期看仍然较弱的消费电子相关持仓,精简持仓至行业需求最具备韧性的领域,同时加仓了港股底部的科技资产,在市场反弹阶段,净值有明显修复。